미국의 통화팽창형세는 미국련방공화국의 통화정책을 결정하는 가장 관건적인 요소의 하나이며 또한 미국 만천선거자들의 정치투표의 중요한 의거이기도 하다.화요일, 미국 재무장관 옐런은 인플레이션이 시간에 따라 계속 하락할 것이라고 믿는다는 긍정적인 신호를 다시 보냈다.
옐런 의장은 하원 금융서비스위원회 청문회에서 임대료와 주택 비용이 미국의 인플레이션이 예상보다 높은 주요 원인이지만 이러한 교란은 서서히 사라질 것이라고 밝혔다.이밖에 공급문제와 로동력시장의 긴장을 포함한 통화팽창의 형성원인은 이미 완화되였는데 이는 소비자의 가격압력을 계속 해소하는데 도움이 된다.
라엘 브레이너드 백악관 국가경제위원장도 뒤이어 바이든 행정부가 인플레이션을 낮추는 데 고무적인 진전을 이뤘다며 미국 봉급생활자들의 생활비를 더 낮추기 위해 계속 노력할 것이라고 칭찬했다.
5월 미국의 핵심 PCE 지표는 전년 동기 대비 2.6% 증가해 연준의 인플레이션 목표치인 2% 에 근접했고, 브레이너드는 큰 진보를 상징한다고 말했다.이번 주 목요일, 미국은 6월 핵심 CPI 수치를 발표할 예정이며, 애널리스트들은 현재 전년 동기 대비 상승폭이 3.4% 로 전월과 비슷할 것으로 예상하고 있다.
부진한 인플레이션 수치가 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하 결정을 내리는 데 도움이 되는 것도 많은 투자자들이 간절히 바라는 장면이다.그러나 다른 한편으로 옐런과 백악관의'자기 긍정'은 시장에 충분한 안정감을 주지 못하고 있다. 중요한 이유 중 하나는 트럼프 2.0 시대의 위협이다.
올해 11월에 미국이 대통령 교체 선거를 거행할 것이라는 점을 감안할 때, 많은 거래원들은 이것이 미국의 향후 3~4년 인플레이션 상황을 결정하는 대사가 될 것이라고 생각한다.그래서 옐런의 현재 모든 약속은 월스트리트에서 볼 때 셀 수 없다.
모순적 관점
많은 투자자와 거래상들은 확실히 목요일에 발표된 6월 통화팽창수치에 대해 락관적이지만 일부 사람들은 짧은 평온이 위험이 이미 소멸된것을 대표하지 않는다고 경고한다.미국 인플레이션이 앞으로 수개월과 수년 동안 어떻게 나아갈지에 대한 논의가 치열해지고 있는 것도 연준의 통화정책 전망을 더욱 불투명하게 하고 있다.
미국 경제 성장이 둔화됨에 따라 인플레이션도 계속 둔화될 것이며, 이는 연준이 9월에 금리 인하를 시작할 수 있게 할 것이라는 견해 중 하나다.이런 견해 보유자들은 미국의 인플레율이 2025년 5월까지 목표의 2% 수준으로 떨어질 것으로 예상하고 있다.
그러나 다른 진영에서는 트럼프가 백악관에 입성하면 그의 무역과 이민 정책으로 미국 인플레이션이 다시 고개를 들 수밖에 없다고 보고 있다.금융 서비스 그룹 맥쿼리의 뉴욕 주재 글로벌 외환 및 금리 전략가 인 Thierry Wizman은 일부 거래원이 트럼프 2.0 정책에서 미국 금리가 더 높아질 것이라고 믿는다고 분석했다.
지난주 골드만삭스의 수석 이코노미스트인 Jan Hatzius는 트럼프의 10% 관세 제안이 다른 나라들의 대등한 보복을 유발할 수 있다는 점을 고려할 때 결국 미국의 인플레율을 1.1% 포인트 상승시키고 연준이 25포인트씩 5차례 더 금리 인상을 단행할 것으로 추정했다.
윈쇼어 캐피털 파트너스의 인플레이션 트레이더인 깡 휴는 시장이 9월에 연준의 금리 인하를 예상하고 있지만 2024년에는 연준이 금리를 인하할 수 없을 것이라고 비관적으로 전망했다.인플레이션 수치는 중요하지만 대선 결과가 모든 것을 바꿀 수 있어 연준이 신중하게 행동하지 않을 수 없다.
분석기관인 모네터리 폴리시 애널리틱스 이코노미스트인 데릭 탱도 연준이 트럼프 정책이 마구 논의되는 지금 어떤 행동도 하지 않을 것이라며 코로나 이후 경제 전망이 항상 불확실성으로 가득 차 있다고 말할 뿐이라고 주장했다.