北京时间7月2日晚间，美联储主席鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上发表讲话称，美联储在通胀方面取得了重大进展。鲍威尔预计，未来一年内，美国的通胀率不超过2.5%左右。
受此影响，纳斯达克指数、标普500指数迅速拉升，由跌转涨。截至收盘，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别上涨0.41%、0.84%、0.62%。纳斯达克指数、标普500指数创收盘历史新高。
鲍威尔重磅发声
北京时间7月2日晚间，鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上发表最新讲话，出席该论坛的还有欧洲央行行长拉加德和巴西央行行长。
鲍威尔称，美联储在通胀方面取得了重大进展。但他强调，希望在开始宽松货币政策之前，对通胀将持续下降至2%左右更有信心。
鲍威尔预计，未来一年内，美国的通胀率不超过2.5%左右。
当被问及是否认为美联储可能在9月降息时，鲍威尔回答说：“我现在不会确定任何具体的日期。”
鲍威尔表示，美国继续拥有稳健的增长和强劲的劳动力市场。看到了朝着改善劳动力平衡的实质性步伐。劳动力市场正如所希望那样随着时间推移降温。如果劳动力市场意外疲弱，美联储会做出反应。
鲍威尔指出，美国服务业的通胀更具黏性，与工资相关。
鲍威尔强调，“我们确实认为政策具有适当的限制性。看到了高利率对住房市场的影响。当前政策正在达到我们想要的效果。”
在美国大选的前夕，美联储政策的独立性频频受到质疑。对此，鲍威尔在最新的讲话中表示，“美联储一直被要求与美国政治划清界限，我们也是那样做的。在美国国会，对美联储独立性存在非常广泛的支持。”
美联储2024年或降息1-2次
美联储下一次会议将于7月30日至31日举行。自去年7月以来，美联储一直将政策利率维持在5.25%~5.5%的区间。
许多美联储政策制定者最近都没有明确宣布何时可能降息，而是提到了各种可能意味着更晚或更早做出决定的情况。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)是少数愿意为可能的降息设定时间框架的美联储官员之一。他上周四表示:“我仍然认为，今年第四季可能需要下调联邦基金利率。”
沃顿商学院的杰里米•西格尔(Jeremy Siegel)认为，美联储应该在7月举行的联邦公开市场委员会会议上宣布降息，在8月杰克逊霍尔会议上确认，9月再付诸行动。
美国银行财富管理公司高级投资策略总监罗布•霍沃思(Rob Haworth)表示:“根据目前的市场预期，就2024年而言，我们最多只能看到一两次降息。”
招商证券研究发展中心宏观经济高级分析师张岸天指出，美国选举是影响美联储货币政策的因素之一。假如选情倾向特朗普当选，经济场景陷入滞胀的概率明显提升，美联储将难以放松货币政策。日前，美联储票委鲍曼对于移民政策中断和不支持降息的表态正反映了这种风险。美债长端收益率有上行风险，滞胀风险下利好商品板块，可选消费会有压力。
假如选情倾向拜登，当前需求温和放缓的场景得以持续，移民持续流入。美联储更为关心的核心PCE指标在5月已降至2.6%的水平，美联储货币政策年内降息1-2次为大概率事件。但是，由于降息前需要保持金融条件不提前抢跑转向宽松，7月底议息会美联储难以提前给出偏鸽表态。在这种场景下，第四季度市场偏好或从美股切换至美债。
9月降息预期升温
当地时间6月18日，美国商务部发布的数据显示，素有“恐怖数据”之称的5月份零售销售环比上升0.1%，低于市场预期的上升0.3%，4月数据从环比持平调整至下降0.2%。剔除汽油后的零售数据环比增加0.3%。
在美国商务部跟踪的13个类别中，有5个出现下滑。汽油和食品服务支出是最大的下行驱动因素，餐馆和酒吧支出等服务支出下降了0.4%，为1月份以来的最大降幅。
消费趋弱也在产生一系列连锁反应，零售销售数据意味着美联储9月降息可能性更大了。
联邦基金利率期货市场的数据显示，在美国零售销售数据公布后，交易员们认为9月降息的可能性从6月17日的约60%进一步提高至约70%，年内降息的幅度有望达到近50个基点，近乎完全定价两次降息。
进入二季度，美国经济呈现出的降温势头已愈发明显。从物价压力减弱到零售销售疲软等经济指标，都为美联储降息提供了支持。尽管美联储6月点阵图预示年内仅会降息一次，但利率市场的定价依然坚信美联储将降息两次。
Loomis Sayles投资组合经理Matt Eagan表示，似乎有越来越多的证据表明美国经济正在下行。在今年上半年，第一季度经济的韧性曾令人惊讶，但现在似乎已经来到了一个边际上趋软的阶段，这为美联储在今年年底的某个时候真正采取宽松行动做好了铺垫。
来源 | 券商中国、21世纪经济报道、中国证券报
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本期编辑 金珊
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