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就在今晚!美国通胀降温将迎关键里程碑 PCE数据能否带来惊喜?

我心如烟卸
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今晚,美联储最青睐的通胀指标——美国5月核心个人消费支出价格指数(PCE)即将公布。
按照经济学家们的预期,今晚的PCE数据可能会成为美国通胀降温道路上的一个里程碑:自美国核心PCE指标自2021年3月首度突破2%以来,本月的数据将是这38个月以来的新低。
美国通胀降温路上又一里程碑?
根据道琼斯的预测,美国5月整体PCE预计环比增长0%,而核心PCE预计将环比上涨0.1%;相比之下,4月份的环比增幅分别为0.3%和0.2%。而美国5月总体PCE和核心PCE的同比涨幅预计都将为2.6%。
如果市场预期靠谱的话,这对于美国PCE系列数据来说将是里程碑式的一个月:美国5月PCE将会与上个月基本环比持平——这将会是2023年11月以来首次。但更重要的是,在剔除波动较大的食品和能源价格后,美国5月核心PCE同比涨幅仅有2.6%,这将是自2021年3月以来新低。
对于高度关注美国宏观经济的经济学家们来说,2021年3月这个时间点绝不会陌生——这正是美国核心PCE数据在本轮经济周期中首次超过2%通胀目标的时间。
2021年3月,美国核心PCE指数同比上涨2.25%,在本轮经济周期中首次突破2%的门槛目标,这也成为美国通胀加速飙升的起点。自这一时间点后,美国通胀一路飙升,甚至核心PCE指数年率一度到达5.5%上方,这也迫使美联储进行了一系列激进的大幅加息。但迄今为止,美联储仍未将这一指标拉回2%的门槛以下。
如果今晚公布的美国5月核心PCE数据涨幅真的能符合预期的话,它将成为美国通胀降温路上的一个关键里程碑。
美国通胀数据有望降温
美国银行首席经济学家贝丝•安•博维诺(Beth Ann Bovino)表示:“我们的预测是一致的,即个人消费支出核心价格(PCE)数据将出现疲软…这对美联储来说是个好消息。对人们的钱包也有好处,尽管我不知道人们是否能感觉到这一点。”
事实上,尽管美国通胀率已从2022年中期的峰值大幅回落,但对于消费者来说,物价水平却似乎并未如此。自2021年3月以来,美国核心个人消费支出上涨了14%,这也大大损害了美国消费者的生活质量。
尽管自2022年3月美联储开始加息以来,美国通胀降温取得了明显进展,但美联储官员尚未准备好宣布胜利。本周早些时候,美联储理事丽莎·库克曾表示:“将通胀可持续地恢复到2%的目标是一个持续的过程,而不是一个既成事实。”
近日以来,美联储已经有多位官员表态,对降息的时机和速度持谨慎态度。不过,大多数官员也都强调,只要美国通胀数据降温趋势符合预期,今年某个时候可能会降息。
市场比美联储更为乐观
在本月的美联储决议上,美联储点阵图显示年内预计只会降息一次。不过,市场仍然持更乐观的态度:目前,期货市场走势显示,美联储很有可能在9月份首次降息25个基点,并在今年年底前再次降息。
美银的博维诺表示:“我们确实预计美国实体经济将会走软——不是一落千丈,只是走软——这表明稍后通胀也会走软。这让我们有理由预期美联储可能会在9月首次降息。“
“现在我们都知道这取决于数据,美联储仍在关注,”她补充道,“他们能等吗?今年会不会只降息一次?我不能排除这种可能性。但看起来这些数字可能会给美联储今年两次降息提供借口。”
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