中国のオンラインブランド割引小売業者唯品会（株式コード：VIPS）が発表した2024年第1四半期の財務報告によると、唯品会の第1四半期の純売上高は276億元で、前年同期比0.4%増加した。Non-GAAPの純利益は26億元で、前年同期比25%増加した。淘宝、相多などの電子商取引大手の「補助金」合戦が激化する中、ブランド特売に専念するこの垂直電子商取引プラットフォームの売上高、純利益は依然としてダブル成長を実現している。
しかし、今年第2四半期を展望すると、唯品会が示した業績は純売上高265億〜279億元で、前年同期比5%〜0%減少し、市場予想の292億8000万元を下回った。会社の第2四半期の収益ガイドラインが保守的すぎることが注目されている。
5月22日夜の財報電話会議で、唯品会経営陣は投資家が関心を持っている問題について詳細に答え、第2四半期の収益ガイドラインの予想が低いのは主に昨年第2四半期の同期の販売基数が高く、今年の春の衣料販売窓口期間が短いこと、第2四半期の季節替えの販売が流れ、競争が激しく、市場への投入が慎重で、返品率が上昇し続けていることなどが会社の収益予想に影響していると指摘した。
売上高純利益の増加ウェア類商品GMVは2ケタ成長を維持
上記の財報によると、2024年第1四半期、唯品会は純売上高276億元を実現し、前年同期比0.4%増加した。Non-GAAPの純利益は26億元で、前年同期比25%増加した。これも唯品会の46四半期連続の利益です。
また、同社の2024年第1四半期の粗利益は前年同期比10.9%増の65億元、前年同期は59億元だった。
唯品会CFOの王宇骅氏はこれに対して、「私たちはまた第1四半期に強力な利益成長を実現し、利益率は非常に健康的なレベルを維持し、これは利益率の高い製品カテゴリと厳格な運営のおかげだ」とコメントした。
具体的に見ると、アパレルの着用品類、低価格ブランドに焦点を当ててSVIP（スーパー会員ユーザー、スーパーVIP）を誘致するモデルの恩恵を受け、2024年第1四半期、唯品会の商品取引総額（GMVとSVIPユーザー数はいずれも比較的に良い成長を維持し、GMVは前年同期の485億元から、今年同期の524億元に上昇し、前年同期比8.0%増加した。SVIPアクティブユーザー数も前年同期比11%増加し、これらSVIPユーザーは唯品会に45%を超えるオンライン消費額を貢献した。
しかし、唯品会の活発な顧客数と総注文数は前年同期比で下落した。今年第1四半期、同プラットフォームのアクティブ顧客数は4310万人、前年同期は4370万人、2024年第1四半期の総受注は1億785万人、前年同期は1億844万人だった。
「季節的な需要が予想を下回ったため、第1四半期の事業は堅調だったが、その後は勢いが鈍化した」と唯品会会長兼CEOの沈亜氏は、同社の第1四半期の総受注に影響が出たと告白した。
第1四半期のユーザーデータが全体的に低下した原因について、沈亜氏は財報電話会議で、主に第1四半期の唯品会が投入にLTV（ユーザーライフサイクルの生涯価値）カードを厳しくし、競争を加えることで、価格に敏感で、揺れているユーザーが手に入らなかったり離れたりしたと説明した。
「しかし、アパレルカテゴリーの販売は引き続き頭角を現し、活発なスーパーVIP会員ユーザーは2桁の成長を実現した」と沈亜氏は述べた。唯品会のスーパーVIP会員のコアユーザーは依然として安定しており、第2四半期にもいくつかの戦略を調整し、LTV獲得基準を適切に緩和し、より質の高いユーザーを獲得することができると述べた。唯品会のユーザー基数は他のプラットフォームほど多くはありませんが、これらの長期的に忠実なユーザーも唯品に大きな価値を創造できると信じています。
唯品会側は『中国経営報』記者に対し、「会社のウェアリング類商品GMVは2桁の成長を維持している」と述べた。ウェアリング類商品は依然として唯品会全体のGMV成長を後押ししていることがわかる。
「2024年唯品会服飾業界春夏トレンド白書」によると、ここ3年、プラットフォームの着用消費ユーザーの規模は拡大し続け、「品質が高い」「アウトドアスポーツ」「トレンドファッション」の層の伸びが顕著になっている。消費需要の牽引の下で、今年第1四半期、唯品会着用類商品GMVは前年同期比2桁の成長を遂げ、馬面スカート、工装スカート、ブーケン靴などのトレンド商品の売上高は前年同期比で倍数増加した。
第2四半期の業績ガイドラインの見積もりが低い：投入が少なく、競争が激しい
第2四半期の業績予想を見ると、唯品会は第2四半期の純売上高265億-279億元を予想し、市場予想の292億8000万元を下回った。予想状況も唯品会が2023年第2四半期に実現した純売上高279億元に及ばない。
沈亜氏によると、第2四半期の売上高の見通しは比較的に低く、主に以下の要素を考慮した：昨年同期の業績基数は比較的に高く、3月に気候の原因で春服の販売窓口が短縮された第2四半期の季節替えの販売機会は少なく、会社は第2四半期に市場投入に慎重な戦略を採用し、全体の返品率の上昇、特にSVIPユーザーの返品率自体が高く、増加などの要素が現れた。
「第2四半期の市場競争はまだ激しい。私たちはユーザーに大規模な補助金を与えたり、ユーザーを開拓したりしていないので、動揺しているユーザーが流出している」と沈亜氏は告白した。「今年4月から現在まで、会社全体の販売状況は実際には予想に達していない。（戦略を）再調整しなければならないと思っている。また、私たちは後の大販売促進祭を心配しているが、実は『6・18』（大促）は5月20日から1カ月間続いており
実際、「第1四半期の状況から見ると、唯品会の売上高の伸び率にも力がない」と電子商取引アナリストの李成東氏は記者団に対し、今年唯品会が直面している市場競争はまだ激しい。一部のユーザーが天猫消費に戻った可能性があり、一部のユーザーは消費の再降格のためにもっと安い白札を買うために必死になったのではないかと分析した。スペルドとアリの第1四半期の売上高の伸び率が良いことがわかります。
小売電子商取引業界の専門家で百連コンサルティング創業者の荘帥氏によると、今年は電子商取引業界全体の低価格戦略、補助金戦略がますます激しくなり、割引電子商取引プラットフォーム間の競争が激化し、不可逆的になった。荘帥氏は記者団に対し、「電子商取引業界全体の低価格戦略が続くと同時に、将来的に低価格をどうするかという傾向において、唯品会のブランド割引商品には優位性があるが、各家電商取引プラットフォームはブランド割引に力を入れている」と述べた。
財報電話会議で、機関投資家から「将来、企業はユーザーを適切に補助する戦略をとるのか、それとも現在の位置付けを堅持し、SVIPで再購入を強化するのか」と聞かれた。
「唯品会はこれまであまり補助金を出さず、補助金も使わなかった」と沈亜氏は答え、他の電子商取引プラットフォームの補助金はにぎやかだったが、唯品会は補助金を出さないことを堅持してきたが、顧客獲得の面では、後続の唯品会は適切に急進的になるだろう。
電子商取引プラットフォームの競争がますます激しくなっている背景の下で、沈亜氏は、唯品会は依然としてブランド特売の位置づけを堅持し、より多くのブランドと深い協力を通じて、より多くの高品質と価格優位の商品を提供すると述べた。
「短期的な見通しには慎重ですが、当社独自の価値主張と堅固なビジネス基盤によって長期的な成長を実現する自信があります」と唯品会側は述べ、動的環境に対応するために、同社は長期的な実力の強化に専念し、消費者の好みを満たすことと差別化を強化することで消費者への魅力を高め、卓越した価値を提供し続けることを続けている。
2024年初め、唯品会は2億5000万ドルの年間配当を発表した。王宇骅氏によると、2024年4月現在、同社は株式買い戻し、配当を通じて株主に累計22億ドル以上の収益を上げている。同社は、2024年末までに5億ドルの株式を買い戻し、既存の10億ドルの買い戻し計画をほぼ実行することを明らかにした。
唯品会は、第2四半期に自己研究「朝徹」の大モデルを発表し、AIを応用して生成した高品質の図文内容を通じてブランド運営の効率化を支援し、ユーザーのショッピング体験を向上させた。同時に、「朝徹」大モデルは対話型ガイド機能を試験的に発売しており、スマートカスタマーサービス体験をさらに最適化し、ユーザーにより良質で効率的なサービスを提供する。