富达国际:预测今年完全不会降息 美国通胀似乎并无消退迹象
稀土掘金
发表于 2024-5-8 11:33:13
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美联储在5月份的议息会议所释出的最重要信息是什么?
美联储释出的一大信息是现行宏观环境最主要取决于通胀走势。需求维持强劲,尤其是劳工需求。美联储主席鲍威尔也承认通胀仍挥之不去,暗示美联储尚未准备降息。
因此,目前的言论与年初时已经截然不同。年初时,普遍市场预测经济将会软着陆、通胀逐步降温,然后美联储开始降息。然而,5月份的形势明显大相径庭。
这会如何影响货币政策?
富达国际现时的基本预测是今年完全不会降息。经济仍然相当强劲,且通胀似乎并无消退迹象,尤其是与需求息息相关的服务业。美联储一再推迟降息,而2%的通胀目标也没有什么进展。
尽管如此,在现时形势下,美联储要再次加息并非易事。
美联储现时未能降息,也不大可能加息,是否意味着维持利率不变便无往不利?
所谓的“言论战”正在发挥作用。市场尝试同步央行的言论,尤其是债券市场参与者对美联储可谓言听计从。目前,市场预测美联储将于2024年降息大约一次,远少于年初时预测的降息六次,也不同于去年底当降息迹象开始浮现时所预测的降息两至三次。
这个普遍预测会否再次改变?
市场对于政策走向的评估变得如此反覆无常,反映市场及美联储正在力挽狂澜。
预测经常被推翻,一方面源于经济前景难以预测,另一方面由于言论时时改变。这也意味着波动将会加剧。
除波动外,美联储现时的立场为市场带来什么启示?
由于目前通胀走势与年初时的预测截然不同,实际利率已经较长时间维持于较高水平,且该基金公司认为利率处于限制性水平。
不过,目前局面是由某些行业所推动。经济维持强劲,消费依然畅旺,盈利受到支持。因此,股票个别发展。这意味着盈利周期仍然重要。
在债市,市场言论主要取决于美联储释出的讯号。美联储所公布的经济预测摘要依然表示通胀持续迈向2%目标,但考虑到目前经济情况,富达国际认为可能难以在2024年达成目标。
总而言之,随着宏观环境越来越反覆,该基金公司预测波动将会加剧,且不同行业及企业将会更加个别发展。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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