국제통화기금 (imf)은 최근 10월 세계경제전망 (weo) 보고서에서 세계 경제 성장률이 2022년 3.5%에서 2023년 3.0%, 2024년 2.9%로 둔화될 것으로 전망했다. 이는 과거 (2000~2019년) 평균 3.8%를 밑도는 것이다.2024년 전망치도 7월 전망 때보다 0.1% 포인트 낮아졌다.
imf는 2023년 세계 경제 성장률이 2001년 (2.5%) 이후 글로벌 금융위기와 신종 플루가 발생한 시기를 제외하고 가장 낮은 수준을 기록할 것으로 전망했다. 이는 2000~2021년 세계 경제 평균치인 3.6% 에도 크게 못 미치는 것이다.imf는 또 세계 경제의 중기 성장률 전망치가 3.1%로 수십년래 가장 낮은 수준에 머물 것으로 전망했다.이번 imf는 세계 143개 경제권 (전 세계 gdp의 92%)의 2023년 경제 전망치를 지난 4월 전망보다 크게 하향 조정했다.
imf는 미국 채무한도 문제가 해소되고 스위스와 미국 정부가 과감한 행동으로 금융불안을 억제했다는 점을 감안할 때 세계경제 전망이 직면한 위험은 6개월 전보다 균형적이라고 평가했다."경제의 경착륙 가능성은 이미 낮아졌다.일부 지방에서는 단기통화팽창의 기대가 이미 상승된데다 로동시장이 긴축되면서 핵심통화팽창의 압력이 지속적으로 존재하게 될것이므로 기대보다 높은 정책리률을 유지해야 한다.그는"절반 이상의 저소득 개도국이 부채 상환 비용이 상승하는 상황에서 이미 채무난에 빠졌거나 빠질지도 모른다"고 말했다.보고서에는 이렇게 적혀 있습니다.
imf는 또"기후와 지정학적 충격이 확대되면 식량과 에너지 가격이 크게 상승할 수 있다"며"지연경제 분화가 심화되면 각 시장 간 대량상품 흐름을 제한해 가격 변동이 더 생길 수 있고 녹색경제 전환의 복잡성이 커질 수 있다"고 강조했다.이번 weo 발표는 지난 7일 팔레스타인 저항단체 하마스가 이스라엘에 대해'아크사 홍수'라는 군사작전을 선포한 이후 국제유가와 유럽의 천연가스 가격이 급등하면서 시작됐다.
인플레이션에 대해 imf는 세계 인플레이션율이 꾸준히 하락할 것으로 예상하지만, 여전히 대부분의 경제의 인플레이션이 2025년에야 목표 수준으로 돌아올 것으로 예상하고 있다.언급할만한것은 팔레스타인과 이스라엘간의 충돌이 격화된후 적지 않은 분석가들이 이로 인해 초래된 대량상품가격의 상승이 전세계로 세번째 통화팽창파동을 겪게 할가라고 우려하고있다는 점이다.
경제 성장 분화.
imf는 성장률 전망치 하향 조정 외에도 세계 각 경제체 간 성장률 분화를 강조했다.imf는 다음과 같이 밝혔다. 전 세계가 신종 전염병과 로씨야와 우크라이나 충돌에서 회복하는 진척은 여전히 느리고 불균형적이다.세계 경제가 올해 초 회복세를 보였음에도 불구하고, 인플레이션은 작년에 정점을 찍은 이후 다소 둔화되었으나, 아직 경계심을 늦추기에는 이르다.경제 활동은 (특히 신흥 시장과 개발 도상국에서) 전염병 이전 수준에도 미치지 못하고 있으며, 지역 간 분열은 점점 더 커지고 있다.여러 가지 요인들이 경제 회복을 방해하고 있다.그중 부분적 요소는 전염병 발생, 러시아와 우크라이나 충돌 및 날로 심해지는 지연경제 분렬의 장기적인 영향을 반영했다.다른 요인으로는 인플레이션을 줄이기 위한 긴축적인 통화 정책, 높은 부채 환경에서의 재정 지원 철회, 극단적인 기상 사건 등의 영향이 있다.
구체적으로 imf는 선진국 성장률이 2022년의 2.6%에서 2023년의 1.5%, 2024년에는 1.4%로 하락할 것으로 전망했다. 그중 미국 경제의 성장 추세가 예상보다 강해 올해와 내년 경제성장률은 각각 2.1%와 1.5%로 7월 weo 대비 각각 0.3% 포인트와 0.5% 포인트 상향 조정될 것으로 전망했다.그러나 유로랜드의 경제 성장은 예상보다 부진해 올해와 내년에 각각 0.7%와 1.2%로 7월 weo보다 0.2% 포인트와 0.3% 포인트가 하향 조정될 것으로 보인다.
imf는 유로존의 각 주요 경제체 성장도 분화가 존재한다고 밝혔다. 독일의 2023년 경제성장률은-0.5%를 기록하여 7월 weo보다 0.2% 포인트 하향 조정될 것이며 하반기는 약간 경제가 위축될 것이다. 주요 원인은 이율에 민감한 업종이 부진하고 무역 파트너의 수요가 둔화되기 때문이다.동시에 imf는 프랑스의 올해 경제성장률을 0.2% 포인트 상향 조정하여 1.0%로 조정했다. 왜냐하면 프랑스의 상반기의 공업생산이 다소 따라잡았고 외부수요가 아주 좋았기 때문이다.
기타 선진경제체 경제성장률에 대해 imf는 재차 분화를 강조했는데 영국의 성장률은 2022년의 4.1%에서 2023년에는 0.5%로 떨어질 것으로 예측했다.imf는"영국의 성장 둔화는 통화정책의 긴축과 높은 에너지 가격에 따른 무역조건 충격의 지속적인 영향을 반영한 것"이라고 밝혔다.imf는 일본의 성장률을 2022년 1.0%에서 2023년 2.0%로 전망했다. 이는 지난 7월 weoi에 비해 0.6% 포인트 상향 조정한 것이다.
이머징 마켓 (이머징 마켓)과 개도국 경제권의 경우 2022년 4.1%에서 2023년과 2024년에는 4.0%로 성장률이 소폭 둔화될 것으로 예상했다.분화는 신흥시장과 발전도상경제체에도 마찬가지로 존재한다. 례를 들면 신흥시장과 발전도상유럽의 올해 경제성장률은 0.6% 포인트 상향조정되여 2.4%로 되였다.신흥국과 발전도상아시아의 경제성장률은 올해와 명년 모두 하향 조정되여 각각 0.1% 포인트와 0.2% 포인트 하향조정되여 5.2%와 4.8%로 되였다.라틴아메리카와 카리브 지역의 성장률은 2022년 4.1%에서 2023년 2.3%로 하락할 것으로 예상되지만, 2023년과 2024년의 성장률은 각각 0.4% 포인트, 0.1% 포인트 상향 조정된다.중동과 중앙아시아의 성장률은 2022년 5.6%에서 2023년 2.0%로 하락했다가 2024년에는 3.4%로 반등할 것으로 예상되며 2023년에는 성장률이 0.5% 포인트 하향 조정되지만 2024년에는 0.2% 포인트 상향 조정될 것으로 예상된다.사하라 사막 이남 아프리카는 2023년 성장률이 3.3%로 하락했다가 2024년에는 4.0%로 반등해 2년 성장률이 각각 0.2% 포인트, 0.1% 포인트 하향 조정될 것으로 예상되며 성장률은 여전히 역대 평균 수준인 4.8%를 밑돌고 있다.
이런 복잡한 사정 때문에 정책이 잘못될 여지가 거의 없다는게 imf의 설명이다.전세계 중앙은행은 가격안정을 회복함과 동시에 필요할 때 정책수단을 사용하여 잠재적인 금융압력을 완화시켜야 한다.효과적인 통화 정책과 의사소통은 기대치를 고정시키고 인플레이션을 최소화함으로써 산출의 손실을 최소화하는 데 매우 중요하다.재정정책입안자들은 예산공간을 재건하여 변통할수 있도록 해야 하며 취약계층을 보호하는 동시에 타당한 조치를 없애야 한다.경제성장에 부딪치는 구조적 장애를 줄이기 위해 실시한 개혁 (례하면 로동력시장 참여 장려 등)은 인플레를 안정적으로 목표수준까지 낮추는데 유리하고 채무를 줄이는데 도움을 줄것이다.채무문제를 해결하는 면에서보다 빠르고 효과적으로 다자간조정을 전개하여 채무곤경에 빠지지 않도록 해야 한다.또한 필요한 광물의 안정적인 국경 이동 확보를 포함한 기후 변화의 영향을 완화하고 녹색 전환을 가속화하기 위한 협력이 필요하다.
선진국 경제체의 통화팽창 하강 속도는 개도국 경제체보다 빠를 것으로 예상된다
imf는 전 세계 인플레이션이 2022년 8.7%에서 2023년 6.9%, 2024년 5.8%로 꾸준히 하락할 것으로 전망하지만, 2023년과 2024년의 인플레이션 전망치는 각각 0.1% 포인트와 0.6% 포인트 상향 조정되었으며, 대부분의 경제권의 인플레이션은 2025년까지 목표 수준으로 회복될 것으로 예상했다.
imf는 거의 4분의 3의 경제체가 2023년까지 전반적인 인플레이션율이 하락할 것으로 예상되지만 특히 선진국의 디인플레이션 속도는 뚜렷해 2023년에는 2.7 백년간 하락할 것으로 예상되는데 이는 신흥시장과 개도국 경제체의 전반적인 인플레이션율 예상 하락폭 (1.3% 포인트)의 약 2배라고 밝혔다.이런 차이는 부분적으로는 선진국이 더욱 강력한 통화정책기틀과 소통에서 혜택을 받았음을 반영하는데이 량자는 통화팽창을 억제하는데 도움이 되며 또 이런 차이는 선진국이 대종상품가격과 환율로 인한 충격을 받는 위험이 신흥시장경제국에 비해 더욱 낮음을 반영한다.저소득 개발 도상국의 인플레이션은 평균 두 자릿수로 예상되며, 2024년에야 하락하기 시작할 것으로 예상된다.
선진경제체와 발전도상경제체뿐만아니라 세계 여러 주요경제체간의 통화팽창상황에도 분화가 존재하고있다.imf는 2023년 유로존의 인플레이션율 (전년 동기 대비)이 2022년 4분기 9.9%에서 3.3%로 6.6% 포인트 크게 떨어질 것으로 예상했다. 에너지 가격 하락을 어느 정도 반영한 것이다.인플레이션은 앞서 최고치에 달한 미국에서 2022년 4분기의 7.1%에서 2023년 4분기의 3.2%로 동기대비 3.9% 포인트 하락할 것으로 예측됐다.
또 imf는 핵심 인플레이션의 하강 속도가 전체 인플레이션보다 더 완만하고 점진적일 것으로 예상했다.2024년 전체 인플레이션 전망치를 0.6% 포인트 상향 조정한 것도 핵심 인플레이션이 예상보다 높았기 때문이라고 imf는 밝혔다.전 세계적으로 코어 인플레이션은 2022년 6.4% (연평균)에서 2023년 6.3%, 2024년 5.3%로 각각 7월 weo 대비 0.3% 포인트, 0.6% 포인트 높아질 것으로 imf는 전망했다.상향조정의 원동력은 비록 경제체에 따라 다르지만 전체적으로 로동력시장이 여전히 긴장하고 봉사업통화팽창이 예상보다 높다는것을 반영하고있다.