最近几天我们看到中美两国的外交互动极为频繁，顶层的有两国领导人通话，高层的有耶伦访华。业务层面的，有中美商贸工作组第一次副部长级会议，有中美海上军事安全磋商机制工作小组会议，这一系列频繁的外交活动给人的感觉是有点眼花缭乱。在这一系列眼花缭乱的外交互动当中，核心的和关键的东西是什么？
最核心最关键的是耶伦的访华。顶层的通话，影响确实很大，毕竟是在顶层，具体落实，要靠下面的动作来完成。但是，耶伦就不一样了，耶伦是美国的财政部部长，她要来谈的又是什么问题？
从中美经贸双方牵头人，国务院副总理何立峰和美财政部部长耶伦于4月5日至6日在广州举行多轮会谈的新闻中可以看出，耶伦来和我们谈的是什么？谈的是两国及全球宏观经济形势，中美经济关系及全球性挑战。得出的成果是什么？双方一致同意在中美经济和金融工作下讨论中美及全球经济平衡增长，金融稳定、可持续经济、反洗钱合作等议题。说白了核心的东西谈的是金融问题。
那么就金融来说，中美两国各自的金融都面临着不小的困难和问题。从美国来说，持续发超美债高企，美股虚高，这是他面临的最大的金融问题，尤其严峻的形势是它的政策工具的运用基本上到头了。
我们看得最多的是美联储加息加到现在，还能再加吗？没法再加了，这说明一个什么问题？政策工具用到头了，问题堆积，政策工具用尽，这是一个什么样的含义？就像一个大水库，库容已经被灌满了，如果开闸放水会怎么样？如果这个时候上游再来一场大暴雨，它又会怎么样？
这里头涉及两个问题，一个是美国的金融问题受到来自外部的冲击之后，会产生什么结果？另一个是，美国自身的金融危机外溢，会产生什么样的结果？
因为有了这两个问题，中美两国也就有交流和谈的基础。对美国来说，这个时候你中国在金融领域不要给我来一场大暴雨，对中国来说，也要跟美国说你这个时候不能大规模地开闸放水，把你的金融危机全面的外溢冲击到我，这就是双方能谈的基础，也是双方要谈的核心和关键的东西。
以往，大家一看到耶伦访华，就在讲中国买美债的问题，不管是买美债还是抛美债，它都是一个手段，都是一个政策工具，手段的运用背后真正的目的是什么？对美国来说，来自外部的金融冲击在全球范围内，最大的会来自哪？现在有能力冲击到美国的金融市场的恐怕非中国莫属了。
美国要把它的金融危机外溢，通过外溢减轻自己的压力，要往哪外溢？往中国外溢，未必外溢得出来，但是欧洲特别是东南亚地区，亚太地区，这是完全可能的。但是一旦外溢到东南亚，亚太势必会对我们产生重大的冲击和压力，这就是双方要谈要协商的东西。
有人说在金融方面我们跟美国比，我们是绝对的劣势，可能不假，但是真要动作起来，我们未必能成你的事儿，但完全可以败你的事儿。
举个例子，当年的香港金融危机不就是在中国大陆的全力抗击下，美国国内的金融大鳄铩羽而归吗？我不是搞金融的，所以其中的细节技巧讲不了很多，但是从大逻辑上，我想应该是这样的一个逻辑关系。