澳洲降息时间可能推迟
自2008年金融危机以来,澳大利亚和全球主要经济体都陷入了一个"长期停滞"的低迷期。
货币政策沦为了"免费午餐"的工具,利率一路走低,几近零利率。
然而,这个"免费货币"时代正在迎来终结。潘多拉魔盒打开,通胀重现猛虎本色。
经历了连续13次加息后,澳储银行现金利率已攀升至4.35%的高位。
专家认为，澳洲会是世界主要发达国家中较晚降息的。
最早预计是11月，预计降幅25个基点。再次推迟！
而更重要的是,对于利率中期走势,专家学者也给出了新的判断。
在RBA前理事保罗·罗维尔看来,利率不会回到超低水平,未来或将徘徊在3.5%-4%的"新中性"区间。
这一水平按照历史标准或许仍算偏低,但已远高于过去十年不足1%的平均利率。
推动这一深层变化的,是多重长期结构性因素的转变。
首先,全球能源转型和地缘政治冲突加剧,将推高政府在气候和国防领域的支出。
其次,为应对供应链中断等风险,国际贸易将趋于重心本地化,摩擦增加。
再次,随着人口老龄化和新兴财富基金等推高储蓄,通胀压力长期受到抑制的局面正在扭转。
也就是说,过去推动利率下行的主要力量正在减弱,取而代之的将是更为常规化的通胀压力。
对于澳大利亚经济来说,这无疑是一个重大转折点。
但同时,这也将考验澳大利亚在全球资本市场中的竞争力。
而对投资者、企业和家庭来说,也是时候重新审视投资和消费决策,适应利率中期位于正常化水平的大趋势了。
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