2024年2月末广义货币（M2）余额为299.56万亿元，同比上涨8.7%。这意味着去年2月的M2余额为275.58万亿元，一年时间M2增加23.98万亿元，同时基本上能够确定这个月月底中国的M2余额将历史性地突破300万亿元大关。
美国的超发货币，物价立马起飞，搞得美联储不得不将利率从0.25%提高至5.5%才勉强控制住了通胀。中国这一年来增发了不少货币，为何2023年全年的CPI涨幅仅为0.2%，个别月份的物价甚至出现了同比或环比负增长呢？请大家记住下面这个公式，答案全在里面。
耶鲁大学经济学教授费雪首次提出了一个交易方程式，被后人称为费雪公式，表达式为
MV=PT；其中，M指货币总量，V指货币流通速度，P指平均物价水平，T指商品总量。
我们通过小学数学知识将费雪公司做一些变化，得P=MV/T。由此可知平均物价水平P与货币总量M以及货币流通速度V成正比，与商品总量T成反比。
在T没有变化，货币总量M增加的情况下物价水平P下跌或者保持不变只有一种可能，那就是V变小了，也就是货币流通速度下降了。
什么是货币流通速度呢？举个简单的例子说明一下。
假设张三是一位流水线工人，干完活后工资日结，当天获得了200元收入，拿到钱后立马买了一件新衣服；衣服店老板赚到200元后带着全家上馆子吃了一顿，花了200元餐费；饭店老板则用这200元给儿子买了一个新书包。以上所有花销均在一天内完成，200元货币一天之内流动了三次，这就是货币流通的速度，我们把该情形下的速度定义为3。
换一种场景。如果张三拿到钱后没有消费，而是存入了银行；同时，当下的投资环境不佳，银行收进200元存款后没能在当天贷款给需要资金的人，200元钱就这么在银行里躺了一天；这时200元货币当天没有发生任何一次流动，根据上文定义货币的流通速度就是0。
第一种情形下货币流通速度V的数值很高，根据P=MV/T，哪怕货币总量M没有增加，平均物价水平P也会提高；第二种情形下货币流通得很慢、速度几乎为零，这表示就算货币供给量增加了不少可由于V接近零，物价依然不会提高反而可能下降。
因此，决定物价高低的因素不是货币总量，而是处于流通状态的货币数量。
美国在2020年疯狂“印炒”，政府将增发的钱直接发到老百姓手里，钱刚进入老百姓的账户没多久就被他们用来购买商品或服务，也就是立马流通了起来。M和V同时增加，物价水平自然进入快速上涨通道。
我们现在的货币政策也挺宽的，在降准降息等各类政策刺激下M2余额马上要突破300万亿元了，但增发货币的方式是给商业银行提供流动性，让它们有足够多的钱借给企业或个人。实际情况是除了政府和国企外的其他类型企业以及个人借款意愿不高，结果大量增发的货币留在了银行体系内或者在被借给部分企业后又以存款、理财的形式存回了银行，并没有流入市场使得货币流通速度V很低，所以哪怕货币供应量M再大也不容易把物价水平P给抬上去。
今年政府报告中提到CPI预计增长3%，远高于2023年0.2%的实际增速。是否能够达成目标呢？关键不是看M2何时突破300万亿、310万亿甚至320万亿元，而是要看增加的货币是否能够进入各类要素和投资品市场，只有加快货币流通速度物价才能重回上行通道，经济就此重现活力。
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