米株調整が近づいている?大摩警告:ドル安リスクに警戒
SNT
发表于 2024-3-19 13:44:25
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米株は依然として最高値を更新し続けているが、モルガン・スタンレーは最近、米株が調整を迎える可能性があるという新たな警告を出した。
米東時間の月曜日、モルガン・スタンレーのフォーチュン・マネジメント最高投資責任者リサ・シャレット(Lisa Shalett)氏は、ドルを圧迫する構造的な力が米国株式市場に蔓延している可能性があると米国株の多頭らに警告した。
サリット氏は、日本の収益率曲線制御(YCC)の終了や、ビットコインや大口商品価格の上昇は、ドルの強さが「頂点に達している可能性がある」ことを示していると警告した。投資家は「ドル相場メカニズムの転換に備えて考えるべきだ」と述べた。
ドルの勢いは弱まっている?
米国株の基準株価指数は最近最高値を更新し続けているが、サリット氏や他のウォール街の人々は最近の株式市場の牛市に警告している。
シャリット氏は報告書で、特にドル高と米株高の相関性を強調した。彼女は報告書の中で次のように書いている。
「この相関性は因果関係ではありませんが、ドルの牛市周期が成熟段階に向かっている可能性があることを考慮すると、ドルの強さと米株の市場収益率の相関性は注目に値する」。
2023年にドルが累計3%近く下落した後、FRBの利下げに対するトレーダーの予想が遅れていることに伴い、ドルは今年初めに一時強くなった。しかし最近、米国のインフレの冷え込みが鈍化し、FRBの利下げペースに対する市場の賭けがさらに遅れているにもかかわらず、ドルの上昇は止まっている。今年3月初めから現在まで、ブルームバーグ・ドル指数は0.5%下落したが、ビットコインと金価格は最近の過去最高を記録した。
サリット氏によると、ドルの強さはこれまで米国の「金融緩和制度の核心」だった。ドルが高くなるにつれ、輸入関連のインフレが低くなり、エネルギー価格も低くなったが、これは最近の米株のパフォーマンスを奮い立たせた。しかし、ドルの勢いが弱まった後も、米株は上昇動力を失う可能性がある。
ドルが下落したり、米株を引きずったりする
ドルが弱体化し始めたように見えることから、サリット氏は最近、米国株式市場で発生する可能性のあるコールバックにヘッジするために投資家が米国以外に目を向けることを奨励している。
サリット氏によると、G 10の主要加盟国が金利を下げる際、日銀は政策を引き締め、円を引き上げドルを圧迫し、米国株式市場から資金を流出させる可能性があるという。また、中米関係の悪化、特に米大統領選期間中にも脱ドル化が加速する可能性があると強調した。この傾向はすでに金価格の上昇に反映されている可能性がある。
その後、ドルの広範囲な下落傾向は市場収益率を通じて米国株式市場に伝導され、両者は長期的にはほぼ正の相関関係を示し、これはドルの弱さが市場収益率を押し下げることを意味する。市場収益率の上昇は、米国株式市場の最近の上昇の主な推進力である。
サリット氏は、
"グローバル政策がグローバル金融危機前のポートフォリオへのリバランスを開始したり、市場の楽観ムードが崩れたりドルが弱まったりすると、投資家は資産の多角化や地域の多角化から恩恵を受ける可能性があります。"
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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