미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망에 힘입어 미국 3대 주가지수는 지난주 한때 함께 상승했다.그러나 막판에 접어들자 엔비디아의 다이빙이 필라델피아 반도체 지수의 높은 하락을 이끌면서 불안감이 풀리기 시작했다.
파월 연준 의장의 연설 이후 외부에서는 6월 금리 인하 전망을 거의 소화했고, 추가 촉매제가 부족한 상황에서 올해 들어 시장을 선도하고 있는 기술주의 자금 흐름은 시장의 미래 변동성의 핵심 위험이 될 수 있다.
취업시장 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 완화 전망 강화
2월 비농업보고를 보면 최신 취업수치는 로동력시장의 균열을 보여주는것 같다.2월 신규 일자리가 예상을 웃돌았지만 미국 노동부는 1월과 지난해 12월 취업자 수를 대폭 하향 조정했다.이와 함께 실업률은 2022년 이후 가장 높은 수준인 3.9%로 상승했는데, 이는 앞서 발표된 일자리 공백과 ADP 고용 보고서와 유사하다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서"수치 뒤에서 볼 때 고용 증가 분포는 더욱 좁아지고 있다"며"의료, 레저 및 호텔업, 정부 부문이 신규 일자리의 거의 4분의 3을 차지하고 있다"며"또 소득 증가 둔화, 가계 조사에서 취업자 수 변동과 실업률 상승도 어느 정도 냉각 조짐을 보이고 있다"고 말했다."
중장기 미국 채권의 수익률은 요동치며 하락해 금리 전망과 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채권은 주간 4.7포인트 하락해 4.50% 이하로 복귀했다.기준 10년 만기 미국 채권은 최근 5주 동안 가장 큰 하락폭을 기록하며 4.09% 를 기록했다.
파월 연준 의장은 지난주 국회에서 새로운 정보를 거의 밝히지 않았다.그는 정책 조정이 너무 빨라서 초래될 수 있는 잠재적 위험에 주목한다는 이전의 견해를 되풀이했다.그러나 파월이 금리 인하 가능성을 언급한 것은 인플레이션이 2% 를 향하고 있다는 자신감에서"멀지 않다"고 말했다.
투자자들이 최신 경제수치와 파월의 연설을 소화한후 련방기금리률선물에 따르면 5월의 금리인하예상은 35% 좌우로 소폭 상승했으며 6월은 여전히 외계에서 가장 인기있는 선택지였다.네덜란드 국제그룹 (ING) 은 보고서에서 연준이 점진적으로 정책을 더 중립적인 수준으로 회복하는 경향이 커지고 있으며, 경제 수치가 더 누그러짐에 따라 금리 인하의 출발점으로 6월의 관점을 유지하고 있다고 썼다.
슈워츠는 제일재경에 대해 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 여전히 임금 인상의 방향에 집중할 것이며, 이는 인플레이션이 인플레이션 목표로 돌아가는 것을 지속적으로 추진하는 데 매우 중요하다고 말했다.이어 "최근 데이터의 변동성을 고려할 때 다가오는 CPI, PPI 지표의 성과가 매우 관건적"이라며 "1월 CPI의 강한 상승이 우연이 아닌 것으로 판명되면 연준의 정책 전환에 대한 평가는 또 새로운 조정에 직면할 수 있다"고 말했다.
엔비디아 다이빙 관심 집중
지난주 미국 주식의 추세는 변화무쌍하다고 할 수 있다. 파월의 연설 후 6월 금리 인하에 대한 시장의 자신감이 진작되어 3대 주가지수가 사상 최고치를 더욱 충격하게 되었다.
자금 흐름에 따르면 투자자들은 4주 연속 미국 주식 펀드를 늘렸다.렌교소 (LSEG) 가 제일재경에 제공한 자료에 따르면 지난주 미국 주식 펀드의 순유입은 12억 달러에 달했다.이와 함께 금으로 대표되는 대종상품펀드와 비트코인펀드도 투자자 증가를 이어갔다.
그러나 상승세는 막판에 뚝 그쳤다.칩 거물인 엔비디아에서 5% 이상 폭락해 2023년 5월 이후 가장 큰 하루 하락폭을 기록했고 시가총액은 1300억 달러 증발해 필라델피아 반도체 지수도 기록적인 고공행진에서 하락했다.기술적 요인이 원인일 수 있다. 일부 업계 관계자들은 주가가 900달러를 돌파한 뒤 동량지표 상대강약지수 (RSI) 가 한때 85 이상으로 상승해 2021년 11월 이후 가장 높아 이 주가 반등 시기가 성숙했음을 보여준다고 말했다.
AXS Investments의 최고 투자 책임자인 그렉 바수크 (Greg Bassuk) 는"엔비디아의 리더십은 향후 몇 달 동안 주가가 상승할 수 있는 더 큰 공간을 제공한다.그러나 투자자들도 일부 수익 회수 위험을 신중하게 고려하고 적시에 엔비디아 주가의 하방 위험을 헤지해야 한다"고 말했다.
미즈호 애널리스트 조던 클라인 (Jordan Klein) 은"엔비디아의 급락은 이른바 상승세 피로 현상이다.그들 (칩주) 이 하락하기 시작하면 양적 거래로 인한 매도, 그리고 개인 투자자들의 우려를 볼 수 있고, 이는 가속화될 뿐"이라고 말했다.
가신재테크는 시장 전망에서 주가 충격이 최고치를 기록하는 길에서 주로 반도체 분야로 자금이 지속적으로 유입되기 때문이라고 썼다.그러나 칩주는 장중 큰 폭의 반전을 겪었는데, 이는 반등이"너무 빠르다"는 것을 나타낼 수 있으며, 이는 지상소 (Cboe) 변동률지수 (VIX) 가 지난 한 주 동안 7% 이상 상승하게 만들었다.
이 기관은 엔비디아가 당분간 중간 매도 신호를 보이지 않고 있다고 보고 있다.변동성으로 볼 때 투자자들이 보호를 찾고 있으며 단기 변동률이 더 높을 것으로 예상하고 있음을 보여준다.그러나 일단 엔비디아의 다이빙이 투자자들의 신심을 한층 더 흔들면 앞으로 일주일간 시장의 파동이 심해질수 있다.가신재테크는 보고에서 잠재적인 문제는 만약 과학기술판이 앞으로 몇주내에 하락한다면 (예를 들면 조정폭이 5~10% 이다.) 떠난 자금은 시장의 기타 분야에 진입하여 지지를 제공하게 되는데 이렇게 되면 미국주식이 단시일내에 정점을 찍는 압력은 갈수록 심해질것이다.