미국의 최고 경제학자인 로젠버그 리서치 (Rosenberg Research) 의 데이비드 로젠버그 (David Rosenberg) 회장은 갑작스러운 침체가 미국 경제에 타격을 줄 수 있다고 점점 더 우려하고 있다.
그의 이런 우려는 실업률이 예상외로 3.7%에서 3.9%로 상승했다는 2월 고용보고서에서 비롯된 것으로 알려졌다.로젠버그는 이 수치가 연착륙 주장을 위험에 빠뜨렸다고 보고 있다.
그는 최근 발표한 보고서에서 "현재 실업률은 2023년 1월 사이클 저점보다 0.5%포인트 상승해 연착륙설을 흐트러뜨렸다"며 "실업률이 저점에서 이렇게 많이 오르면 아무도 예상하지 못했던 침체가 올 것이기 때문"이라고 밝혔다.
구체적으로'실업률이 0.5% 포인트 상승한다'는 로젠버그의 해석은 샘 규칙 (Sahm Rule) 에 근거한 것이다.이 규칙이 일단 촉발되면 경제는 쇠퇴의 첫 몇 달에 처해 있다.
샘 규칙은 실업률의 변동에 기반한 경기 침체를 예측하는 지표입니다.구체적으로 실업률의 3개월 평균치가 지난 12개월 최저치인 0.50%포인트 위로 올라갔을 때 경기침체의 가능성 신호로 받아들여진다.이 규칙은 경제학자 클라우디아 샘 (Claudia Sahm) 여사가 제안했다.
다만 전국 실업률의 3개월 이동평균치가 지난해 저점보다 0.5%포인트 이상 높을 때만 절대실업률이 아닌'샘 규칙'이 촉발된다는 점에 유의해야 한다.이 수치는 현재 0.27% 포인트이기 때문에 실업률이 계속 높아져야 침체 지표를 촉발할 수 있다.
한편, 실업률 상승은 로젠버그가 우려하는 유일한 요인은 아니다.
고용보고서를 분석한 결과 로젠버그는 12월과 1월 고용보고서의 마이너스 수정이 16만7000명으로 미국 고용시장이 성장하지 않았음을 보여준다고 밝혔다.
"보편적인 견해와는 달리 노동시장은 위축되고 있다."라고 그는 썼다.
그는 또 의료, 정부, 요식업의 채용세가 강하지만 과학기술과 은행업의 순감원은 여전히 가속화되고있다고 강조했다.
로젠버그는"이와 함께 고용시장 최고의 선도지표 중 하나인 임시직종 고용 수치는 지난달 취업자 수가 1만5000명 감소한 것으로 나타났다"고 말해 2월 고용보고서에 또 다른 우려를 더했다고 말했다.
결론적으로 로젠버그는 미국 경제와 주식시장에 대한 견해에 대해 계속 방어적인 입장을 취하고 있다.
"나는 여전히 이것을 쫓지 않을 것이다."라고 그가 치솟는 주식 시장에 대해 말하면서"나는 어렸을 때 거북이가 경기에서 이긴 것을 기억한다."