베이징 시간으로 토요일 저녁, 버크셔 해서웨이는 2023 회계연도 연보와 매년 한 통의 버핏 주주 편지를 발표했다.
실적 발표에 따르면 버크셔 해서웨이의 작년 4분기 영업이익은 84억 8천만 달러로 전년 동기 대비 28% 증가했다.연간 영업이익은 373억 5천만 달러에 달했습니다.여기에'주식의 신'이 2023년 투자에 막대한 흑자를 내면서 버크셔 해서웨이의 2023 회계연도 귀속 주주 순이익은 962억2300만 달러에 이른다.물론 버핏 자신은 순이익을 집계하는 이런 보고 방식을 좋아하지 않는다. 이런 데이터는 오도성이 있고"의미가 없다"고 생각한다.
영업이익 강세에 힘입어 버크셔의 장부상 현금 수준도 계속 상승하고 있다.버크셔의 현금/단기 국채 등 유동성 보유액은 지난해 말 현재 기록적인 1천676억 달러에 이른다.지난 분기에 버크셔는 22억 달러의 주식을 계속 환매하여 연간 환매 총액이 92억 달러에 달했다.
물론 투자자들은 버핏에 주목하면서 93세의 당대 주식신인이 주식, 투자에 대해 어떤 견해를 가지고 있는지 더 많이 듣고 싶어 한다.
요점 1: 경의를 표하다 망그
버핏의 오랜 파트너인 찰리 멍거가 100세 생일을 앞두고 세상을 떠났기 때문에 올해 버크셔 연보에서 맨 앞에 놓인 것은 버핏이 멍거에게 경의를 표하는 편지다.
전문: 버핏 경의를 표하는 망그: 영원한 버크셔 해서웨이 건축가
이 편지에서 버핏은 멍거를 버크셔의"건축가"라고 불렀고, 그 자신은"총계약자"의 역할로 그날그날 멍거의 비전을 매일 실현했다.
포인트 2: 사과는 언급하지 않았지만 운통과 콜라를 칭찬했다
버크셔가 이전 13F 표에서 애플 (일련의 주식) 을 줄인다고 발표했기 때문에 월가도 주식 신들의 주식 시장 묘사에 촉각을 곤두세우고 있다.
비교적 유감스럽게도 버핏은 연간 주주 서한에서 애플을 거의 언급하지 않았지만 지난해 주주 서한에 이어 또 다른 두 개의 중창주인 아메리칸익스프레스와 코카콜라를 지명했다.
버크셔 연보에 따르면 2023년 말 현재 회사의 주식 투자 중 79% 가 5개 회사에 초점이 맞춰져 있다. 애플의 1743억 달러 외에 뱅크오브아메리카(348억 달러), 셰브론(300억 달러), 아메리칸익스프레스(224억 달러), 코카콜라(254억 달러)가 있다.
버핏은 아메리칸익스프레스가 1850년부터 운영을 시작했으며 코카콜라는 1886년 애틀랜타의 한 약국에서 출시됐다고 밝혔다.이 두 회사는 수년 동안 무관한 영역으로 확장하려고 시도했지만 이러한 시도에서 거의 성공하지 못했으며 과거 역사에서 (그러나 지금은 그렇지 않음) 잘못 관리된 경우도 있습니다.그러나 두 회사 모두 기본 비즈니스에서 큰 성공을 거두어 전 세계적으로 식별 가능한 이름이 되었습니다.
2023년 내내 버크셔는 아메리칸 익스프레스나 코카콜라의 어떤 주식도 구매하지 않았고, 팔지 않았지만, 이 두 회사는 다시 그들의 이윤과 배당금을 증가시켜 버핏의'부작위'를 장려했다.버핏은 "내가 이 두 곳보다 더 나은 글로벌 비즈니스를 만들 수 있겠는가"라며 "말도 안 된다"고 반문했다.
버핏은 코카콜라와 아메리칸익스프레스에 대한 투자에서 무엇을 배웠느냐고 정리했다.네가 진정으로 감당할 수 없는 기업을 찾았을 때, 견지해 나가라.인내심은 보상이 있다. 견딜 수 없는 기업은 많은 피할 수 없는 평범한 결정을 상쇄할 수 있다.（The lesson from Coke and AMEX? When you find a truly wonderful business, stick with it. Patience pays, and one wonderful business can offset the many mediocre decisions that are inevitable.）
코카콜라와 아메리칸익스프레스가 끝나자 버핏은 말머리를 돌려 그가 무기한 유지할 것으로 예상되는 또 다른 두 가지 투자인 일본 주식과 서방 석유를 도입했다.
요점 3: 일본 주식
버핏은 주주 서한에서 현재 버크셔가 각각 5개 일본 상사 (이토추, 마루홍, 미쓰비시, 미쓰이, 스미토모) 의 지분을 9% 에 육박하고 있다고 밝혔다.2019년 7월부터 일본 주식에 투자하기 시작한 버크셔는 이들 5개사에 약 1조6천억엔의 투자 비용을 썼고, 2023년 말에는 이들 회사의 보유 가치가 2조9천억엔이 된다.그러나 엔화 환율이 약세를 보였기 때문에 달러로 따지면 버크셔의 미실현 수익률은 61%(80억 달러)였다.
특히 버핏과 그의 후계자 그레그 아벨이 그들이'주류 통화의 추세를 예측할 수 있는 능력'이 있다는 것을 믿지 않기 때문에 버크셔의 일본 주식은 대부분 일본에서 발행된 1조3000억엔 채권으로 사들였다.
버핏은 주주들에게 이 5개 회사의 경영진이 자신의 보수에 대한 요구가 미국 회사만큼 적극적이지 않으며, 동시에 그들은 모두 약 3분의 1의 수익만 배당금에 사용하며, 남겨진 거액의 자금은 많은 업무를 수립하는 데 사용될 뿐만 아니라 주식 환매에도 비교적 작은 정도로 사용된다는 점에 주의를 환기시켰다.버크셔와 마찬가지로 이 다섯 회사도 주식 발행을 원하지 않는다.
요점 4: 서방 석유를 통제하는 데 관심이 없다
버핏은 2023년 말 현재 버크셔가 서방 석유회사의 보통주 27.8% 를 보유하고 있으며 주식인수권증도 갖고 있어 고정가격으로 우리의 소유권을 크게 늘릴 수 있다고 밝혔다.버크셔는 이런 권리증을 매우 좋아하지만 버크셔는 서방 석유회사를 인수하거나 관리하는 데 관심이 없다.
주신은 다음과 같이 강조했다. 그들은 특히 서방석유회사가 미국에서 보유하고있는 대량의 석유와 천연가스와 탄소포집면에서의 그의 선두적지위를 좋게 여기고있다. 비록 이런 기술의 경제타당성은 아직 검증되여야 한다.
요점 5: 연례 주주회
망거의 별세로 올해 버크셔 주주회 무대는 버핏, 그레그 아벨, 아지트 자언 등 3명뿐이다.
버핏의 후계자로 잘 알려진 주식의 신도 올해 편지에서 아벨은 여러 면에서 볼 때 내일이면 버크셔 CEO를 승계할 준비가 돼 있다고 특별히 강조했다.
올해 주주회는 오마하 현지 시간으로 5월 4일 열린다.버핏도 주주 편지 마지막에 올해 4판'가난한 찰리 보전'을 제공할 것이라고 밝혔고, 주식의 신은"찰리의 지혜는 나의 삶처럼 당신의 삶을 개선할 것"이라고 강조했다.