财报季通常是投资者可以抛开宏观经济因素，专注于各家公司具体消息对个股影响的时候。
　　然而，本轮财报季的情况却并非如此……
　　尽管在美股Q3财报季拉开帷幕的过去一周多左右时间里，一些个股确实也已经对最新业绩公告做出了反应。但随着中东地缘冲突和美债收益率飙升的影响力明显占据上风，正导致标普500指数成份股在全球性事件广泛左右市场的情况下，走势变得越来越趋于一致。
　　如下图所示，自10月13日本轮美股财报季来开帷幕以来的六个交易日中，有四个交易日标普500指数中至少有400个成分股涨跌一致。而在过去三个财报季的可比周中，这种情况一次也没有出现过。
　　美国银行汇编的数据显示，在选股者时运不佳的这一年里，这种上下联动的走势进一步复杂化了他们的交易，截至9月底，只有37%的大型主动型基金的表现优于基准。
　　LPL金融公司首席全球策略师Quincy Krosby在电话采访中表示，“宏观经济再次主导了市场。中东局势显然也对市场情绪造成了影响。再加上10年期美债收益率接近2007年以来的最高点，以及下个月美国政府关门的威胁，这些因素加在一起，正令得主动选股者的日子变得更加艰难”。
　　目前，美股Q3财报季的开局可谓喜忧参半。大多数银行的表现都不错，但今年标普500指数涨幅最大的公司之一特斯拉的业绩却令人失望。
　　至少在公司业绩公布后的第一天，分辨赢家和输家已成为了一个挑战：例如，标普500指数中92%的成份股在上周一上涨，而在财报季拉开帷幕以来的另外三天里，至少82%的个股同步下跌。
　　业内汇编的数据显示，总体而言，本轮财报季迄今，标普500指数中每股盈利和销售额超过预期的公司，在报告发布后一天内的平均表现低于基准0.1%，远低于过去六年的正常水平。与此同时，那些业绩不佳的公司则较基准指数落后了6.2%，这是一年来最大的负面反馈。
　　这可能是一个信号，表明以企业自身为重点的坏消息，在财报公布前可能并没有完全被计入特定股票的价格中。同时这也表明，鉴于对盈利超预期的个股的上行反应相对平淡，近期美国股市的走向更多地受到了宏观驱动因素的影响。
　　作为2022年股市暴跌的一个特征，“要么齐涨、要么齐跌”的日子自9月中旬以来已变得愈发常见，尤其是在巴以冲突加剧之后。而从美联储进一步加息的前景到美国众议院的权力真空，随着一系列市场逆风因素的增强，人们也很容易能找到在7月份触及多年低点后，市场联动性再次上升的原因。
　　这在过往的财报季并不常见，以往随着投资者对企业业绩表现的好坏反应，个股往往会随着各自公司特定消息的调子“起舞”。
　　展望后市，投资者未来一周料将继续关注一系列大型科技巨头的业绩情况，以寻找华尔街之前的预测是否存在过于乐观的迹象。而对此，花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，未来几天美国几大科技巨头将公布业绩，可能会将市场带回更为典型的财报季模式中。
　　他指出，在过去一个月里，华尔街对苹果公司和微软公司等公司的利润前景做出了积极的预测，这表明尽管全球背景令人担忧，但这些公司的基本面依然强劲。
　　Kaiser表示，“尽管与国债收益率上升有关的宏观担忧依然存在，但我们认为，对公司层面基本面的关注将在近期重新占据中心位置，从而推动个股间相关性的下降。”