先週、米株式市場は引き続き上昇し、スタンダード500指数は5000ポイントを突破した。現在、複数のウォール街機関がテクノロジー株による人工知能のお祭り騒ぎを1995年のインターネットブームと同列に扱っている。
しかし、FRBは金利低下予想をしきりに圧迫しており、金利低下のペースと幅が市場予想に及ばないことも米株式市場が考慮すべきリスクポイントとなっている。今週、FRBが重視する米国の1月のCPIインフレデータと「テロデータ」と呼ばれる米国の1月の小売販売データが続々と発表され、FRBの金利低下経路の演繹に参考を提供する。
また、最近、米ニューヨークのコミュニティバンクが商業用不動産ローン事業の損失で株価が「腰砕け」になったことで、米銀行業界は新たな危機が勃発するかどうかを懸念している。シリコンバレー銀行の倒産による米銀行業界の危機から1年もたたない。
ウォール街討論「1995アンコール」
先週の米株3大指数は集団で上昇し、5週連続の上昇を実現した。2024年以来、ダウ工業指数は2.61%、ナスダック指数は6.52%、スタンダード500指数は5.38%上昇した。
アナリストによると、穏健な財報シーズン、緩和されたインフレデータと弾力性に富んだ経済が2024年の米株市場の反発を後押ししたという。
現在、ウォール街では「米株式市場は1995年の歴史を繰り返しているようだ」と議論している。Wedbush科学技術アナリストのDan Ives氏は、科学技術株が上演した人工知能のお祭り騒ぎを1995年のインターネットブームと何度も比較した。彼は、「私から見れば、人工知能の『インターネット時代』が開かれ、人工知能は永遠に技術を変え、科学技術業界の発展の軌跡を変えるだろう」と述べた。
ドイツ銀行アナリストのGeorge Saravelos氏も、現在の経済情勢は1995年と似ており、人工知能技術は新たな生産力サイクルを推進していると述べた。
米CPI、「テロデータ」が順番に登場
しかし、FRBは金利低下予想をしきりに圧迫しており、金利低下のリズムと幅は市場予想に及ばないか、米国株市場が考慮しなければならないリスクポイントにもなっている。
今週、FRBが重視する米国の1月のCPIインフレデータと「テロデータ」と呼ばれる米国の1月の小売販売データが続々と発表され、FRBの金利低下経路の演繹に参考を提供する。
市場では、米国の1月末の四半期調整CPIの年率が昨年12月の3.4%から2.9%に、コアCPIの年率が3.9%から3.7%に低下すると予想されている。
市場は、米国の1月の小売売上高の月率が0.2%に減速すると予想している。小売販売データを通じて、市場は米国消費者の健康状態を理解し、消費者が支出を削減している兆候は米国経済の軟着陸の予想を弱める可能性があり、FRBが金利サイクルを早期に開始することを支持する。
シカゴ商品取引所傘下の「FRBウォッチ」が現地時間2月11日に更新したデータによると、FRBが3月に5.25%から5.50%の区間で金利を維持する確率は84%、25ベーシスポイント低下する確率は16%、5月まで金利を据え置く確率は39.3%、累計25ベーシスポイントの確率は52.2%、累計50ベーシスポイントの確率は8.5%だった。
米銀行業界、新たな危機を懸念
最近、米ニューヨークのコミュニティバンクが商業用不動産ローン事業の損失で株価が「腰砕け」になったことで、米銀行業界は新たな危機が勃発するのではないかと懸念している。シリコンバレー銀行の倒産による米銀行業界の危機から1年もたたない。
Windデータによると、米ニューヨークのコミュニティ銀行は先週18.87%下落し、前の週は42.03%下落した。
ニューヨークのコミュニティ銀行の今回の急落は1月31日に始まった。ニューヨークのコミュニティ銀行が同日発表した最新の季報によると、2023年第4四半期の損失は2億5200万ドルで、アナリストがこれまで予想していた利益2億6000万ドルとは対照的だった。
中金公司によると、シリコンバレー銀行のリスク事件後、FRBは流動性支援ツールBTFPを発売し、預金の押し出しのリスクを効果的に緩和した。それでも、高金利環境が銀行負債に与える影響は持続的に現れている：貨幣市場基金の伸び率は明らかに預金より速く、預金内部の金利の高い大口定期預金規模は上昇し、金利の低い一般預金規模は持続的に低下し、混雑リスクにさらされている銀行は、BTFPツールを使用して負債コストが預金より大幅に高いため、純利益が圧迫されている（例えば、第一共和銀行FRC）。また、BTFPツールは2024年3月11日に停止する予定で、預金者の懸念を引き起こすかどうかは注目に値するが、その後に割り込みが発生すれば、中小銀行の流動性リスクが再び上昇する可能性がある。