1월 미국 비농업의 신규 취업, 시급 증가 속도가 예상을 초과하여 금리 인하 예상이 한층 더 하향 조정되었다.2월 2일 (현지 시각) 미국 노동국이 발표한 미국의 1월 고용 수치는 예상을 뛰어넘는 강세를 보였다. 주로 비농업 고용이 1월 35만3000명 증가해 시장 예상의 거의 두 배에 달했고 평균 시급 전월 대비는 0.6% 로 2022년 3월 고점으로 돌아갔다.수치가 발표된후 10Y 미국채무리률, 딸라지수는 각각 4.0%, 104.0으로 상승하여 시장은 미국련방공화국의 5월 금리인하예기확률에 대해 진일보 하강했다.교육위생업은 여전히 새로 증가된 취업의 주력이지만 전문상업서비스, 소매, 운수창고, 제조업은 모두 12월에 비해 대폭 증가되였다.이번 비농업 신규취업자수가 예상을 초과한것은 주로 서비스업에서 온것이다. 우선 취업신규증가의 주력은 여전히 교육위생업에서 온것이다. 11만 2000명이 새로 증가되여 12월에 비해 2만 8000명이 더 증가되였다. 12월에 비해 증가폭이 가장 뚜렷한(3만 9000명) 증가폭은 전문상업서비스업으로 1월에 7만 4000명이 새로 취업했다.이밖에 무역운수창고업, 제조업은 모두 12월에 비해 많이 증가되였는데 후자는 1월에 2만 3000명이 새로 취업했는데 제조업 PMI가 회복됨에 따라 미국 제조업의 취업은 계속 개선될것으로 예상된다.1월 미국의 실업률, 노동참여율은 각각 3.7%, 62.5% 를 유지했지만 평균 시급 증가율은 전월 대비 0.6%, 전년 동기 대비 4.5% 로 눈에 띄게 높아졌다. 비농업 신규 고용이 예상을 초과했다 + 임금 증가율이 강한 조합은 미국 서비스 인플레이션 압력이 여전히 크고 소비 모멘텀이 여전히 강하다는 것을 가리킬 가능성이 높다.
그러나 강비농 뒤에는 취약성이 숨어 있어 주목할 만하다.1) 전문상업서비스취업은 12월에 비해 대폭 증가되였지만 주로 일시적인 취업돕기의 기여에서 온것으로서 지속가능성이 강하지 못하다.1월 전문상업서비스 고용은 12월보다 3만9천명 더 늘어 전체 업종 중 가장 큰 폭으로 증가했지만, 이 중 2만1천명은 일시적 취업 도움(temporary help services)에서 나왔다.2) 시급 증가율의 강세는 평균 근로시간 하락의 영향을 받을 수 있다.1월 평균 임금은 전월 대비 0.6% 의 증가율을 보였지만 주당 평균 근로시간 하락의 수동적인 영향을 받았을 수도 있다는 점에 유의해야 한다.1월 미국의 주당 평균 노동시간은 34.1시간으로 크게 떨어져 2020년 코로나 충격에 따른 경기 침체기 수준에 거의 근접해 미국 고용시장 강세의 지속 가능성이 약하다는 것을 의미할 수 있다.
미국의 1월 ISM 제조업 PMI는 크게 반등해 2024년 미국 제조업이 상향 사이클에 진입할 것으로 보인다.미국 고용시장은 주로 미국 주민의 소득-소비 순환을 반영하고 있다. 2024년은 초과 저축 소비, 개인세 우대 한계 약화 등의 영향으로 고용/서비스업의 큰 추세는 필연적으로 냉각될 것이다. 그러나 이번 주 2월 1일 발표된 1월 미국 ISM 제조업 PMI는 시장 예상을 초월하여 강력하다. 12월에 비해 2~49.1 상승한다. 주로 신규 주문지수 개선 추진 (12월에 비해 5.5~52.5 상승) 이다. 이는 2024년 미국 제조업의 수출 완충 가능성을 가리킨다. PMI, 심지어 미국 제조업의 재고 개선, 미국 제조업 완충 가능성을 가리킨다. 보기 드문 상황.왜 미국의 2024년 제조업 PMI가 반등할 수 있을까?주로 두 방면에서 비롯된다: 1) 전기 (신규 주문-자체 재고) 부족의 확대, 1월 신규 주문 지수의 대폭적인 개선은 매달 생산, 취업, 재고 등 지수로 전달되어 전체 제조업 PMI의 상향 추세를 진일보 추동하는 동시에 미국 내구재 신규 주문의 회복 또는 지속할 수 있는 것을 지향한다.2) 미국 금융 환경의 완화, 2023년 중순 이후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상 과정이 마무리되면서 미국 내 금융 여건이 개선되었는데, 이는 미국 제조업 PMI와 같은 신뢰지수에 뚜렷한 진작 작용을 한다.
선진경제 추적: 12월 미국 일자리 공백 반등;신흥시장 추적: 브라질 중앙은행이 50BP 금리를 인하했습니다.글로벌 거시 달력: 유로존 소매 판매 데이터에 주목한다.
위험 제시: 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 긴축 강도가 예상을 초과했다.