就在二季度!欧洲央行政策转向在即 早降息还是晚降息成为争论焦点
稀土掘金
发表于 2024-1-30 14:05:50
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欧洲央行管委、斯洛伐克央行行长Peter Kazimir周一(1月29日)发布的评论文章中写道,“下一步就是降息,这是触手可及的。”他补充称,“6月似乎比4月更有可能。但一旦有必要,我们将毫不犹豫地采取行动。”
上周,欧洲央行在货币政策会议上决定继续维持主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率在4.50%、4.75%和4.00%不变。有观点认为该行已经对控制通胀充满信心,助长了市场上对更早宽松的押注,即首次降息可能会在春季初期开始。
欧洲央行存款机制利率
该行也确认总体通胀回落的趋势没有改变,但政策制定者在降息问题上得出了不一样的结论,一些人提出了更早行动的理由,而另一批人则主张继续保持耐心,直到他们进一步确认通胀受到控制。
欧银管委森特诺(Mario Centeno)则是前一种,日内这位葡萄牙央行行长表示,他倾向于更早而不是更晚采取行动,因为这样将使央行的利率路径比较平滑,“我支持渐进式的利率情景,因为我们必须给经济更多时间来适应我们的决定。”
事实上,这两种路线看似大相径庭,实际政策措施的差距并不大,争论主要在欧洲央行是否应该在4月降息,还是要等到6月的下一次会议,两种可能性之间的时间差距也仅仅只有六周。
目前,投资者已经完全定价4月会议及之前会出现首次降息。对此,较为“鹰派”的Kazimir指出,较早降息将是一个较大的风险,因为此举可能会使“去通胀”脱轨,最终导致高利率必须维持更长的一段时间。
来源:斯洛伐克央行官网
荷兰央行行长Klaas Knot也倾向于支持更有耐心的做法,他认为通胀难题的某些部分尚未解决到位,“我们现在有一个可信的前景,即通胀将在2025年回到2%。唯一缺失的部分是工资增长能否适应较低的通胀。”
根据欧洲央行集体工资指标,2023年三季度增幅为4.6%,为欧元区历史最高增幅。另一项统计数据则显示,集体谈判工资最近增加了5%。行长拉加德在新闻发布会上表示,工资发展是决策的核心因素之一。
较“鸽派”的森特诺指出,已经有大量证据表明通胀正在可持续地下降,没有必要等待今年5月公布的第一季度工资数据,“数据依赖不是工资数据依赖,我们不需要等待5月工资数据来了解通胀轨迹。”
日内,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯也发表了讲话,他保持了比较中性的态度,认为降息迟早会到来,人们对整体通胀和潜在价格趋势的乐观情绪越来越高,“有关于通胀发展的好消息,迟早会反映在我们的货币政策中。”
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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