【中信証券：FRBは3月前後に縮小速度を減速させ、年内から3四半期にかけて本縮小を終了する】中信証券研は、最近の逆買い戻し残高の急速な低下とSOFR金利の上昇が米国市場に2019年の買い戻し市場の動きを再燃させる懸念を引き起こしていると指摘した。2019年の米国買い戻し市場の揺れは、2008年の金融危機後のFRBの金融政策枠組みが充当準備制度に移行したことと関係があり、縮小による準備金規模の充足水準未満と非準備金負債の変動が買い戻し市場の動揺を引き起こした深い原因である。現在、米国市場の流動性は全体的に豊かな状態であり、今後は3つの流動性指標に注目しなければならない。今回の縮小表は2019年の買い戻し市場の動揺や流動性危機を再現するものではないと予想され、FRBは3月前後に縮小表速度を減速させ、年内から3四半期にかけて本縮小表を終了する。