去年12月，美联储曾经放风，美国经济形势一片大好，就业率创新低，通胀数据也逐渐回归到了预期目标，所以正计划在通胀回归到2%之前就提前进入降息周期。今年1月，美国财长耶伦又满面笑容地表示，美国经济已经成功实现“软着陆”，前途一片光明。
耶伦口中的“软着陆”，解释成大白话就是美国已经在付出可控代价的情况下，成功地应对了新冠疫情爆发以来的这一轮通胀浪潮。这一轮经济危机美国熬过来了，要开启新的发展周期了。
鲍威尔和耶伦接连发话，一时间美国市场情绪堪称“欣欣向荣”，股市飙涨，银行也不担心美联储持续推进高利率政策面临流动性危机了。
但是好景不长，1月份美国劳工局公布12月的经济统计数据。数据显示，正在耶伦和鲍威尔齐心协力大吹美国经济软着陆，为降息造势的时候，美国CPI的同比和环比数据同时超出预期，达到了近3个月来的最大涨幅。
剔除能源和粮食的核心CPI数据高于预期值，就连把能源、粮食、住房的通胀数据一起剔除在外的超级核心CPI，也面临全面上涨的局面。
必须注意的是，这种超预期的反弹，甚至是在美联储和财政部还没有动用手里的金融工具影响市场的时候就发生的。耶伦和鲍威尔只是出来吹了一下牛，美国的通胀数据立刻就给他们表演了自己的“潜力”。
如果美联储真像高盛预期的那样今年3月进入降息周期的话，那么美国的通胀数据恐怕要一发而不可收拾。
如果这种势头继续保持下去，美联储的加息周期必然要延长，届时市场上刚刚酝酿出来的乐观情绪就彻底“吹灯拔蜡”了。
这件事，可就让美联储和财政部头疼了。这时候有人就要问了，水多加面、面多加水，调节美国的货币市场属于美联储的基本功，既然现在经济数据与预期不符，那么继续维持高利率政策不就好了，有什么可头疼的呢？
这就要说到美国的政治运作模式了，今年对于耶伦和鲍威尔来说是个特殊的年份，在大选年总统对于降息放水的财政政策是刚需。
其中的逻辑也不难理解，印钱搞“水淹美联储”虽然是饮鸩止渴，但是短期来看确实能把经济数据做得很好看。而且，用政府的钱来买选票也是美国执政党的惯例了。
上一个在美国历史上敢冒天下之大不韪，大选年一边谋求连任、一边搞经济紧缩政策的总统叫卡特，他的结果是在接下来的大选中只拿到了49张选举人票，被拿到489张选举人票的对手彻底碾压。共和党也在里根的光环下，25年来首次拿回了参议院的控制权。
直到现在，提起卡特网络上对他的评价还是“美国政绩最差的总统之一”。殷鉴不远，拜登肯定不想重蹈卡特的覆辙，所以2024年要求美联储降息关税装饰经济数据是刚需，特别是考虑到对手特朗普还在总统大选中首战告捷，赢得艾奥瓦州党内初选。
拜登
本来，鲍威尔和耶伦的规划与拜登的算盘堪称天作之合。如果按照之前高盛估计的那样，今年3月开始“大撒币”，那这个时间节点基本就和民主党统计初选邮寄选票的时间点重合了，拜登立刻就能拿新一轮的放水刺激计划下漂亮的经济数据来当做政绩，给自己贴金。
但是，现在CPI数据和预期不符，那问题可就有点大了。
不降息，拜登选举保不住，到时候上来个喊着“MAGA”的特朗普，作为拜登手下的心腹重臣指定没有这二位好果子吃；顶着通胀压力坚持降息，到时候美国经济软着陆计划泡汤陷入大通胀，那未来怕是要被钉在历史耻辱柱上的。