新年第3週、日本株債市場のお祭り騒ぎが続いている……
市況データによると、船便や金融株の上昇に牽引され、日経225種平均は週明け0時すぎにさらに36,000円台を割り込み、年初以来4つの1000ポイント台を相次いで上回った。一方、日銀の利上げ延期の期待が強まり、各期限の日本国債価格も軒並み上昇し、2年債利回りは昨年7月以来初めてマイナスに転じた。
日経1000円の大台割れは「懐を探る」ようなものか。
先週、日経225種平均は22カ月ぶりの1週間ぶりの最高値を記録したばかりだが、今週初めにも日株の上昇は止まる気配がないことは明らかだ。週明けの日経225種平均の最新取引は35901.79円で、日中の上昇幅は1%近く、一時36000円を突破し、1990年2月以来初めてとなった。
ハイテク株の重さが低い東証株価指数は終値で1.22%上昇し、同34年ぶりの高値に触れた。
具体的に上昇したプレートを見ると、紅海情勢が緊張して運航価格を押し上げていることに伴い、東証の運航株価指数は日内5%以上上昇し、33項目の中で上昇幅がトップとなった。先週金曜日に大幅反落した金融株も日中に強く反発した。証券会社株指数は4%上昇し、銀行株は2%以上上昇した。
一部の技術指標は現在、買い越しのシグナルを送っているが、多くの日株多頭は今は気にしていないようだ。現在、日経225種平均の相対的な強弱指数（RSI）は76以上に上昇しており、70を超えると通常は市場の買い越しを示している。
野村證券ストラテジストのKazuo Kamitani氏によると、日経平均は驚くべき上昇傾向を示しており、今週の市場は最近の反発ペースを何らかの形で調整する可能性があると予想しているが、米債利回りの低下や円相場の動きが全体の自信を押し上げている。
情報面では、東京証券取引所が週明けの終値から毎月、株主価値向上計画を公表している会社のリストを公表することで、日株に新たな弾みがつく見通しだ。これに先立ち、東京証券取引所は昨年3月、「注目資金コストと株価経営の実現に関する要求」という公告を発表し、日本株式市場の評価改善予想をさらに制度面から推進するよう求めた。
評価の面では、この『要求』は重点的に市場純率が1倍未満の上場企業に対して、上場企業は説明と説明を行い、状況を改善しなければならないと提案している。具体的な方法としては、1つは株式買い戻しであり、株式買い戻しによる時価管理の改善と市場純率とROEの改善を奨励する、第二に、企業戦略を適時に調整すること、第三に、資本収益率を重視すること、第四に、情報公開ルートなどを積極的に構築し、制度化する。
　　T.Rowe Price新興市場と日本株式投資組合のDaniel Hurley専門家によると、東京証券取引所のコーポレートガバナンスの取り組みは大きな反響を呼んでいるという。外国人投資家、急進的投資家、ヘッジファンド、バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ社が、今、日本市場に注目している理由だ。
Tokai Tokyo Research InstituteのShoji Hirakawaチーフグローバルストラテジストは、「東京証券取引所の公告は別の価値株買いを引き起こす可能性がある」と指摘した。
業界別の統計によると、東京証券取引所に上場する株式の合計時価総額（ドル建て）は、先週4日に上海証券取引所を上回り、東京証券取引所がアジア1位に返り咲くのは約3年半ぶり。
2年期日債利回りが再びマイナスに
日本株式市場がさらに上昇したほか、日本の債務市場も今週月曜日に同様に強気に上昇した。日銀の超緩和の早期終了に対する期待が弱まるにつれ、2年間の日債利回りは昨年7月以来初めてゼロを割り込んだ！
相場データによると、10年債利回りの日内盤は3ベーシスポイント下落し、12月20日以来の最低点となる0.555%となった。2年間の日債収益率はマイナス0.005%まで0.5ベーシスポイント下落した。
現在、元日に石川県能登地方でマグニチュード7.6の大地震が発生したことや、先月の植田和男日銀総裁のハト派発言を受けて、日銀が1月にマイナス金利政策から撤退するとの市場の予想が明らかに下がっている。
Resona HoldingsアナリストのTakeshi Ishida氏は、「日銀が4月まで利上げしていなければ、市場は日銀の利上げ意欲がないと判断するだろうと考えており、日銀が超緩和から撤退しない理由が増えている」と述べた。
日銀の考え方に詳しい筋によると、同行は来週開かれる1月会合で当初の見通しをほぼ維持する見通しで、今後数年間のインフレ傾向は目標の2%付近を維持する見通しだ。
先週金曜日の米国債利回りの下落も、投資家がFRBの今年3月の金利引き下げに対する賭けを増やしたため、日債利回りを圧迫した。
「日債氏」と呼ばれる斎藤道夫氏（Michio Saito）は月曜日、今年の日本債券市場は中央銀行の任意の正常化措置を大きく受け入れると表明した。斎藤道夫氏は早年、日本の債務発行管理改革で重要な役割を果たしたことで市場に知られていた。
斎藤道夫氏は、日銀が利回り曲線制御計画を修正したり、短期政策金利を引き上げたりしても、日本の長期利回りは1%を大幅に上回ることはないと指摘した。
日本のマイナス金利が終了した後、米国や欧州のような一連の大幅な利上げは見込めず、10年債利回りの上昇を制限すると付け加えた。日銀の単一決定が市場に大きな影響を与える可能性は低い。緊縮措置を取っても、全体の環境は大幅に緩和される可能性がある。