「グローバル資産定価のアンカー」と呼ばれる10年物の米債利回りに伴い、水曜日には7月中旬以来の最安値にさらに触れ、世界市場の楽観ムードは一夜明けてさらに火をつけた。最も代表的な相場の変化は、MSCIグローバル指数が一晩ぶりに0.49%上昇し、2022年2月以来の最高位を一挙に更新したことだ。
相場データによると、各期限の米債利回りは一夜にして全線で2桁以上の基点下落幅を記録した。そのうち、2年期の米債利回りは11.1ベーシスポイント下落の4.254%、5年期の米債利回りは9.5ベーシスポイント下落の3.799%、10年期の米債利回りは10.1ベーシスポイント下落の3.799%、30年期の米債利回りは9.2ベーシスポイント下落の3.955%だった。
外国為替市場では、米債利回りと同期して下落したのは、他の6通貨に対するドルのICEドル指数も水曜日に100.98まで0.48%下落し、7月27日以来最も低かった。FRBの利上げ予想や、その後のインフレ対応による急進的な利上げの後押しで、ドル指数はこれまで2年連続で強く上昇してきたが、2023年には2.5%近く下落する見通しだ。
他の主要中央銀行と比べて、FRBは現在ハト派だと考えられている。パウエルFRB議長が12月の会議で予想外に利下げを検討している姿勢を示したことで、FRBの来年3月の利下げに対する市場の期待が大幅に高まった。同会議でFRBが発表した金利格子図も、2024年には75ベーシスポイント低下する見通しだ。
金利低下の見通しは、市場の楽観的なムードを持続的に上昇させている。米株式市場では、スタンダード500種指数の水曜終値が過去最高値を記録したのはわずか一線の差で、2022年に株式市場が挫折した後の今年の反発を後押しする楽観的なムードを示している。
この基準株価指数は水曜日に0.1%上昇し、2022年1月の記録的な終値から0.3%しか離れていない。ハイテク株が集中するナスダック総合指数は0.2%上昇した。ブルーチップ・ジョーンズ指数は約111ポイント上昇し、0.3%上昇し、今月6回目の高値を記録した。
スタンダード500指数は今回、これまでの高値に戻り、新記録に迫るまで2年近くかかった。昨年、頑固なインフレ、積極的な利上げ行動とロシアとの衝突で株式市場は上昇動力を失った。投資家は2023年に入っても衰退するのではないかと心配していたが、これらの懸念は今年に入ってかなり収まった。FRBの利上げ行動はインフレ抑制を助けたが、景気後退を起こさず、投資家を「買い」モードにすることを促した。今月初めのFRB決議後、ダウ平均は5営業日連続で最高値を記録した。
欧州株式市場は現在、年末段階でも活況を呈している。汎欧州STOXX 600指数は水曜日に再び0.3%上昇し、この欧州基準指数はこれまで7週間連続で上昇し、年内の上昇幅は13%近くに達し、小売プレートと科学技術プレートが最も優れている。
もちろん、年末の市場相場の変動について、SEI Investments取締役社長兼固定収益ポートフォリオ管理責任者のSean Simko氏は、毎年最終週には多くのトレーダーがデスクの前にいないことが多く、その間に収益率の変動を慎重に見なければならないと慎重に述べた。彼は、金利市場のいかなる変動も2024年に現れる可能性のある真の兆候と見なすべきではないと考えている。
「触媒が少なく、取引活動が極めて少ない場合、傾向の継続が見られることが多い」とHorizon Investment ServicesのChuck Carlson最高経営責任者。
道明証券のジーンナディ・ゴールドバーグ米金利戦略責任者は、FRBの最終的な利下げのタイミングと幅は、労働市場の強さを含む経済データに大きく依存するとみている。彼は、「もしデータが予想より優れているならば、例えば、次の雇用データと次のインフレデータが少し高ければ、予想の空間を再調整することができるかもしれない。FRBは彼らが軟着陸を希望する信号を送ろうとしているが、私たちはデータが協力しているかどうかを見なければならない」と述べた。