震坤行登陆纽交所 为中国MRO赴美上市第一股
长安不良帅
发表于 2023-12-16 15:11:18
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震坤行在本次IPO中发行400万份美国存托股票(ADS),发行价为每股ADS15.5美元。以此发行价计算,震坤行通过本次IPO募集6200万美元(“绿鞋前”),承销商另外享有60万股的ADS超额配售权。德意志银行、华兴资本、中金公司为本次联席承销商。以发行价计算,震坤行的市值约为25亿美元。震坤行现有股东腾讯和加拿大养老基金(Canada Pension Plan Investment Board)均参与本次认购发行;其中,加拿大养老基金认购价值1000万美元的ADS,腾讯则认购价值500万美元的ADS。
中国MRO市场规模预计2027年将达到近4万亿元
震坤行通过建立行业基础设施,为客户提供一站式的工业用品(MRO)采购和管理服务,以及为行业上下游企业提供数字化和履约解决方案。震坤行成立于2014年,总部在上海。公司通过MRO行业的数字化供应链建设,服务中国制造业和实体经济,帮助客户降低成本、提升效率以及供应链的数字化转型。
MRO采购直接关系到制造企业的日常运营。该行业起源于美国,成立时间较早的固安捷、法思诺等是MRO的代表企业。
根据CIC报告,中国是世界上工业产值最大的国家,也是唯一一个拥有联合国国际标准产业分类中全部工业门类的国家。中国MRO采购服务的市场规模2022年为30041亿元,从2022年到2027年的复合增长率为5.8%,预计2027年将达到39766亿元。随着互联网、SaaS、智能物流等技术和IT基础设施的快速发展,MRO采购也逐渐数字化,潜力巨大。据CIC报告,中国在线MRO采购服务的市场规模在2022年达到2354亿元,从2022年到2027年的复合增长率为29.2%,预计在2027年将达到8470亿元人民币。2022年的在线渗透率为7.8%,预计2027年将达到21.3%。
推动行业数据标准化水平
据震坤行介绍,公司基于多年的行业积累,交易服务涵盖海量SKU,主要包含备品备件、通用耗材、行政物资、加工制造、化学品等五大品类,累计32条产品线。震坤行包含全覆盖多元化的产品供应体系,包括价格极具竞争力的品牌产品、大数据模型基础上的精选产品线“行家精选”、自有品牌产品及满足多样化和计划外的长尾产品。
震坤行将工业用品这一“核心生产要素”数字化,建立了覆盖1720万SKU(最小存货单位)的千万级工业标品数据字典——ZKH MRO字典(ZKH MRO Dictionary)给每一件工业用品都配备了“数字身份证”,通过一码通用,打破了供需两端不同编码方式造成的信息壁垒,统一行业上下游商品语言体系,方便跨品牌的选品及替换,提升全产业链运转的效率,推动了行业数据标准化水平。
为不断增强供应能力,震坤行开发了一个专有的“价格比较系统”,以实现产品竞争力。目前震坤行特有的“行家精选”产品线已管理超过38.3万个SKU,其中包括34.7万个自有品牌产品的SKU,例如专注PPE细分市场的全资子品牌“安丹达”等。截至2023年前三季度,震坤行平台精选产品线的GMV贡献占比为8.2%,同期自主品牌产品的GMV贡献为5.0%。
根据公司数据,截至2023年9月30日,震坤行在上海、武汉、成都、西安等中国主要城市拥有30个全国总仓,总建筑面积约20万平方米;运营96个中转站,面积约为52000平方米。震坤行综合履约设施覆盖了中国大部分主要工业中心,致力于做到“有工厂的地方就有震坤行”,始终围绕工业企业提供一站式就近服务。
毛利率水平整体攀升
根据公司招股书,震坤行的客户数量,从2020年的3万多家增加到2022年的5.8万多家,截至2023年9月30日的过去12个月,客户增长至6.4万家。其客户群呈现多元化,既有行业领先的大型企业客户,也有热衷数字化MRO采购流程的中小企业和微型企业。从客户所属行业看,在2022年的前500名客户中,GMV行业贡献值分别为:机械和电子行业24%,能源行业22%,资源行业21%(包括钢铁和有色金属、化工、建筑材料和矿产),建筑行业5%(包括建筑和基础设施),汽车行业12%,其他行业16%。
值得一提的是,在2020年GMV(商品交易总额)排名前500的客户中,约91%在2022年继续在震坤行平台完成了交易;2018年至2021年,震坤行客户的一年金额留存率(以GMV计算)分别约为140%、约130%、约150%和约100%。
财务数据上,2020年至2022年,震坤行的GMV分别约为50亿元、86亿元和94亿元,复合年增长率为37.3%;今年前三季度,震坤行的GMV约为79亿元,较2022年同期增长17.5%。今年前三季度,震坤行的净收入为62.77亿元,较2022年同期有显著提升。2020年-2022年,公司毛利率分别为14.5%、13.6%和15.8%;2023年前三季度,公司毛利率为16.5%,毛利率水平整体攀升。
震坤行在招股书中表示,公司IPO募集所得资金净额的约30%将用于进一步扩大业务,尤其是继续发展行家精选产品线;约30%用于加强供应链能力和进一步提高履约效率;约30%用于潜在战略投资和收购;剩下部分则用于一般公司用途,包括营运资金需求、投资研发以继续建设基础设施和改善数字服务,以及拓展海外市场。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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