FRBは数十年にわたって最も急進的な利上げサイクルを行ってきたが、米国経済は依然として弾力性を維持できている。1つの主な原因は、米国経済の重要な柱の1つとして、消費が強いままであることだ。
一方、JPモルガン・チェースが木曜日に発表した報告書によると、米国人が貯蓄を使い果たすにつれて、彼らの消費力は大幅に弱まり、米国経済に逆風となるだろう。
JPモルガン・チェース氏によると、多くの米国人は新型コロナウイルスの発生期間中に蓄積された超過貯蓄を使い果たしており、今後数カ月でほとんどの人の財務状況が2019年より悪化する可能性があるという。
同行のチーフ株式ストラテジストであるコラノビッチ氏によると、消費者の80%がコロナ禍の間に蓄積される可能性のある貯蓄バッファを使い果たしており、消費者全体の3分の2近くを占めている。
「コロナ禍前よりも収入の高い消費者の1%だけが良い生活を送る可能性が高い」とコラノビッチ氏は書いている。クレジットカードや自動車ローンの延滞が増え、企業破産申請も増えていると指摘した。
下図によると、2024年6月までに、所得が最も高い1%の人々を除いて、各所得層のインフレ調整後の流動資産（預金と通貨市場基金の形で）は2020年3月の水準を下回る。
「2024年までには、所得が最も高い消費者の1%を除いて、他のすべての消費者の経済状況はコロナ禍が発生する前よりも悪化する可能性がある」とモルガン・チェースアナリストは書いている。
JPモルガン・チェースはこれまで、政府の刺激的な小切手の推進の下で、過剰貯蓄は2021年8月に2兆1000億ドルのピークに達すると推定していた。同社の10月の計算によると、この数字は1480億ドル以下に下がった。
「消費者は信用環境の引き締めと金利の上昇に直面しており、新型コロナウイルスの時期の刺激と救済計画は徐々に終了し、過剰貯蓄と流動性の低下、そして長年にわたって平均水準を上回ってきたインフレに直面している」とモルガン・チェース戦略士は当時書いている。
米銀行は最近の報告書で、ミレニアル世代の経済的苦境が特に際立っていると指摘した。高齢のミレニアル世代である1980年代生まれのアメリカ人は、2008年の金融危機に見舞われただけでなく、彼らの生命の中で重要な仕事の年に疫病に対応する必要がある。
この2つの経済危機に加え、上昇し続ける児童保育コストと高止まりするインフレにより、この巨大なグループ（年齢の高いミレニアル世代）は自分の家を持ち、退職のために貯蓄し、自分の能力の範囲内で簡単にお金を使うことができなくなった。