경제학자들은 목요일 늦게 발표될 미국 소비자가격지수 (CPI) 월간 보고서가 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 관리들의 추가 금리 인상 여부를 결정할 때 전망을 흐리게 할 것이며, 특히 이스라엘-팔레스타인 충돌이 고조되면서 불확실성이 커지는 상황에서 더욱 그러할 것이라고 말했다.CPI 수치는 미국의 9월 전체 인플레이션이 다소 둔화된 것으로 나타날 수 있다.그러나 블룸버그 이코노미스트 Anna Wong과 Stuart Paul은 수요일에 발표 한 전망에서 중고차 가격의 급등으로 인해 핵심 인플레율 (식품 및 에너지 범주 제외) 의 전년 대비 상승폭이 앞으로 3~4% 로 더 상승 할 수 있다고 썼다.
이코노미스트들은 미국의 9월 CPI 전년 동기 대비 상승폭이 3.7% 에서 3.6% 로 줄어들 것으로 전망했다.9월 핵심 CPI의 전년 동기 대비 상승폭은 종전 4.3% 에서 4.1% 로 낮아진다.중고차 가격이 추진하는 상품 인플레이션은 핵심 CPI 상승의 가장 큰 추진자가 될 것이며, 3개월 동안의 마이너스 성장세를 반전시켰다.자동차 보험, 의사 및 병원 서비스와 같은 일부 핵심 서비스 범주에서는 인플레이션이 여전히 고공행진 할 것으로 예상됩니다.
웡과 폴은 "인플레이션과 경제 성장 사이의 위험이 지난 몇 달 동안 더 균형을 이루었다면 이스라엘과 하마스의 충돌은 이제 균형을 다시 인플레이션 상행 위험으로 기울였다.우리가 미리 설정한 기준 상황은 연준이 올해 남은 기간 동안 금리를 안정시킬 것이지만, 우리는 다시 금리를 인상할 위험을 무시할 수 없다고 생각하며, 시장은 이를 과소평가했을 수 있다"고 말했다.
연준이 7월 기준금리 목표 구간을 5.25~5.5%로 상향 조정한 이후 올여름 핵심 인플레율 둔화는 연준의 금리 인상이 끝났다는 희망을 불러일으킨 바 있다.그러나 높은 휘발유 가격은 8월 CPI를 전월 대비 0.6% 상승시켰는데, 이는 2022년 6월 인플레율이 40년 고점에 도달한 이후 가장 큰 상승폭이며, 핵심 CPI도 전월 대비 5월 이후 처음으로 상승했다.
핵심 CPI 온도 상승 위험 크다
지난 몇 달 동안 미국의 인플레이션의 급속한 하락은 너무 아름다워 지속되기 어려울 수도 있다.중고차와 항공권 등 최근 인플레이션 냉각에서 큰 역할을 한 카테고리에 새로운 상향 위험이 다시 나타났는데, 이는 앞으로 몇 달 동안 서비스 업계의 가격 압력이 하향 추세를 유지하기에 충분할 정도로 둔화될 수 있느냐는 문제를 일으켰다.
JP모건의 브루스 카스만 수석 이코노미스트는 중고차 가격, 항공권 가격, 의료보험 비용 하락이 중단됨에 따라 앞으로 6개월간 식품과 에너지를 뺀'핵심'CPI의 전년 동기 대비 상승폭이 3.5% 대로 반등할 것으로 예상된다고 밝혔다.Kasman은"다른 요인들이 위의 항목들이 높은 수준에서 핵심 인플레율을 1% 포인트, 즉 2.5% 정도 낮출 수 있다고 생각하는가?나는 그렇게 생각하지 않는다"고 말했다.
하지만 임대료에는 좋은 소식이 있을 것이다.경제학자들은 주요 주택 임대료의 인플레율이 0.5% 에서 0.4% 로 떨어졌고 건물주 등효 임대료의 인플레율은 0.4% 로 안정됐다고 추정했다.
중고차 가격이 지난 한 해 동안 하락했지만 지속적인 부족과 미국 자동차 노동자 연합회의 파업으로 인한 생산 중단 위험은 향후 몇 달 동안 새로운 가격 압력을 유발할 수 있다.또한 Inflation Insights LLC 설립자 Omair Sharif는"파업을 고려하지 않더라도 더 구조적이고 근본적인 문제는 우리가 여전히 중고차가 매우 매우 부족하다는 것이라고 생각한다.언제든지 어떤 이유로든 수요가 상승하면 중고차 수요가 치솟고 재고 재료가 2025년까지 실질적인 개선은 없을 것"이라고 말했다.
둘째, 지난 15개월 동안 항공권 가격이 11개월 동안 하락했지만 앞으로 몇 달 동안 인플레이션을 적극적으로 추진하지 않을 수도 있지만 인플레이션을 낮추는 확실한 요인이 되지 않을 수도 있다.이 범주 자체는 연료 비용과 밀접한 관련이 있기 때문에 상당히 불안정합니다.Stifel Financial Corp.의 수석 이코노미스트인 Lindsey Piegza는"우려되는 것은 에너지 가격 상승이 상당 기간 전체 가격을 움직여 결국 핵심 가격의 역전을 초래하거나 적어도 핵심 가격의 상향 압력을 초래하는 것을 이제 보았다는 것"이라고 말했다.
이스라엘과 하마스 간의 전쟁이 번져 이 지역의 석유 공급에 영향을 미칠지 매우 불확실한 요인이다.현재 최근의 유가 급등은 다소 약화되었지만, 더 중요한 것은 생산 능력이 정상으로 회복되었다는 것이다.수요가 상당히 안정적입니다.전 세계 항공사의 수송력이 마침내 대유행 이전 수준으로 돌아갔다.
Wong과 Paul은 중동의 긴장이 갈수록 고조되는 상황이 공급의 부정적인 충격을 가져와 에너지 가격을 끌어올릴 수 있다고 경고했다.경제학자들은 유가가 배럴당 100달러에 도달하면 올해 말까지 전체 CPI 인플레율이 다시 4%에 이를 수 있다고 예를 들었다.Wong과 Paul은"인플레이션 전망이 안정되는 한 연준은 가격 상승에 개의치 않을 수도 있다.그러나 지속적이고 더 큰 석유 공급 충격은 인플레이션 전망이 통제 불능의 위험을 증가시켜 결국 연준이 금리를 계속 인상하도록 할 수 있다"고 말했다.