摩根大通（JPMorgan）首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，上周股市的反弹即将告吹。
　　标准普尔500指数上周飙升6%，创下今年以来最大单周涨幅。这一跳升的部分原因是10月份就业报告低于预期，导致债券收益率暴跌。但Kolanovic并不买账，因为一系列风险正开始汇聚。
　　他表示：“我们认为，随着美联储将在更长时间内保持高位，估值过高，盈利预期仍然过于乐观，定价能力正在减弱，利润率面临风险，营收增长放缓将继续下去，股市将很快恢复到没有吸引力的风险回报水平。”
　　最重要的是，经济的坏消息对股市来说是好消息的想法是非常不稳定的，因为经济数据的进一步恶化可能会敲响经济衰退迫在眉睫的警钟。
　　“实际上，很难区分健康的经济放缓和衰退的初始阶段，”他说。
　　市场目前预计美联储将在明年春季之前保持利率稳定，届时市场预期美联储将降息而非加息。
　　Kolanovic表示，尽管股市投资者希望看到利率下降，但最重要的是降息背后的潜在原因。如果美联储放松货币政策是因为通胀已经得到控制，经济依然稳健，这将利好股市；但如果美联储降息是因为经济走弱，这将不利于股市。
　　此外，如果美联储不降息或加息，而是将利率维持在当前水平，那对股市来说可能是一个更大的问题。
　　“由于美联储短期利率将在更长时间内保持在较高水平，市场可能开始消化政策错误，导致长期收益率下降，这最终可能对股市没有帮助，尤其是如果2024年的盈利预测开始下调的话。”他补充说。
　　实际上，Kolanovic并不是华尔街唯一的看跌者。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票分析师兼首席投资官Mike Wilson周一重申了他的观点，即近期股市的反弹只不过是熊市反弹。
　　需要注意的是，这两位投资策略师今年一直看空股市，即使在2023年的大部分时间里股市都在强劲反弹。