バフェットには「潮が引いたとき、誰が裸で泳いでいるのか知った」という名言がある。現在、AIの波が過ぎ去っていくにつれて、科学技術業界では「裸泳ぎ」が少なくないようだ。
業界関係者の最近の第2四半期の財務報告書の分析によると、人工知能への情熱は実際にはほとんどの科学技術業界会社の弱気な業界内の表現を覆い隠している。2022年から業績が鈍化した後も、多くの企業が「衰退の一途をたどっている」。
過去1年半の間に。英偉達やマイクロソフトなど、人工知能の早期受益者になると予想されていた大手企業の株価が大幅に上昇し、科学技術株が主導していたナスダック総合指数が3分の1近く下落した2022年の恐ろしい記憶を消すのに役立った。しかし、表象の下では、人工知能に専念していない多くの科学技術企業が、実際には再発展の原動力を得ることは難しい。
ベアードファンダメンタルズ株式部門投資責任者のトニー・キム氏は、人工知能以外の科学技術分野を見ると、あまり進展していないことがわかります。多くの（サブ）業界は依然として衰退している。唯一本当に増えているのは人工知能プレートです。
AIの波の表象の下で
例えば、ソフトウェア、ITコンサルティング、製造業や自動車業などの他の業界のための電子機器の生産などの伝統的な科学技術分野は、現在も苦境に直面しており、需要の低迷や、新型コロナウイルスの感染拡大と在庫の蓄積による後遺症などの課題に直面している。
一部の企業では、予算の限られた顧客が投資方向を再調整したため、人工知能の波によるマイナスの影響も受けている。
Facebook共同創業者で現在のAsana最高経営責任者を務めるDustin Moskovitz氏は先週、今年下半期の業績予測を縮小した多くの企業の状況をまとめた。Moskovitz氏は、「私たちが科学技術の分野で見ているのは、コロナ禍の初期における過剰求人と過剰支出のレガシーだ。すべては経済環境の大きな不確実性と関係があると思う。そして、人工知能がどのように発展するのか」と述べた。
最近の財務報告書によると、ほとんどの大手科学技術会社の成長速度は過去より遅く、多くの小さな科学技術会社が積極的に規模を縮小している。
業界データによると、スタンダード500情報科学技術指数の企業の過去12カ月の収入は平均6.9%増加しただけで、過去5年間の平均成長率は10%だった。約4分の3の企業の成長率は最近の平均を下回っている。過去12カ月間、同指数の株式会社の1株当たり利益は平均16%増加し、過去5年の21%を下回った。
（スタンダード500情報科学技術指数）
実際、小盤株指数における科学技術企業の軟調な兆候は、大型科学技術株の風生水が小型科学技術株にほとんど刺激を与えていないため、さらに顕著になる必要がある。LSEGのデータによると、ラッセル2000指数の中で、科学技術株は第2四半期の収入増加の第2差のプレートである：収入は前年同期比6.1%減少し、利益は前年同期比2.8%減少した。
RW Bairdのテクノロジー業界ストラテジスト、テッド・モートンソン氏によると、生成型人工知能（AIGC）は他の多くのコア業界の周期的な衰退をカバーしているという。
チップなどの人工知能の情熱に惹かれるサブ業界でも、一部のビジネスラインは苦戦している。例えば、従来のチップデバイスベンダーの応用材料の最高財務責任者であるBrice Hill氏は先月、「人工知能やデータセンターの計算に関連する牽引力は特に強いが、自動車や産業端末市場は弱体化している」と述べた。
Needham FundsポートフォリオマネージャーのJohn Barr氏も、工業分野ではどこも状況が悪いと指摘している。彼は応用材料会社を含むいくつかの半導体会社に投資した。「現在の成長の勢いはあまりよくないので、ビジネスが安定していて、新しいことを配置している会社を探しています」
「小輪動」は出ますか。
注目すべきは、初夏以降、AIに重点を置いた企業への投資意欲が消失している投資家がいることで、多くの評論家は、投資家の注意力が大型科学技術株から金融サービスや工業などの分野に移り、科学技術業界内で過去数年間苦労してきた会社に少しでも慰めになるかもしれないと予測している。
一部の科学技術業界の専門家は、今夏の市場輪動のような科学技術業界内部の「小輪動」が出現することを望んでいる。最大の人工知能株から同業界の中でこれまで相対的に人気がなかったコーナーに移る。
一方、最近の四半期のように3桁の成長を実現できる会社は少ないが、科学技術業界の中で最もパフォーマンスの悪い分野のいくつかに転機が訪れている兆候があることは確かだ。
これについて、T Rowe Price TechnologyファンドのポートフォリオマネージャーTony Wang氏は、「マクロ経済に敏感な分野では、状況はもはや悪化せず、金利が下がれば役に立つという安定した傾向が見られたと思う」と話しています。
「過去2年間、人工知能は投資に値する唯一の技術だと考えられてきたと思います。しかし、今後2年間でそうなるかどうかは分かりません」。
