上周（7月29日-8月2日），“超级央行周”、科技巨头财报与非农就业数据影响着全球市场走势。
　　因7月非农就业数据远逊于预期，失业率升至4.3%创近三年新高，对经济衰退的担忧重燃，市场步入避险模式。
　　美股全周大幅波动，三大股指均录得跌幅，纳指下跌3.35%，自7月初的最高点已经累计下跌超过10%，进入技术回调区间；标普500指数下跌2.08%，道指一周下跌2.11%，分别较历史高点下跌了5.7%和3.9%；VIX恐慌指数飙升逾40%至近1年半高位。
　　欧股连续两日大跌，欧洲Stoxx 600指数周累计下跌2.92%，跌破50日均线和100日均线；德国DAX 30指数周累计下跌4.11%，收跌2.33%，较5月15日所创收盘历史新高回调6.40%；法国CAC 40指数累跌3.54%，较5月15日的创收盘历史最高位回调超11.99%。
　　日本央行超预期加息并削减购债规模，将政策利率上调至0.15%-0.25%，日股领跌亚太股市，日经225指数全周跌4.67%，已较7月高点下跌10%，进入技术性调整区间。
　　美债曲线倒挂幅度快速收窄，追踪美国国债的ETF周涨超6%；10年期美债收益率周累计下跌40.35个基点，至7个月低位；对利率较为敏感的两年期美债收益率周累跌50.35个基点至3.8408%，为2023年5月12日以来最低水平。
　　美元指数跌超1%，创下自3月以来的最低水平；日元强势上涨，美元兑日元大幅下挫，连续第四周收跌，并创3月初以来最低。
　　市场避险情绪加剧的刺激下，现货黄金上周整体大幅走高。上周五美国非农数据意外爆冷，金价最高涨至2477美元／盎司，随后涨势熄火，全周累涨4.41%。
　　本周（8月5日-8月9日），多位美联储官员将发表讲话，投资者将密切关注他们对经济前景的相关表述，美国7月ISM非制造业数据即将公布，包括超微电脑d、迪士尼、礼来在内的多家公司公布财报，美股下一步走势成焦点。同时，中东紧张局势本周进一步升级，或加剧金融市场波动。
　　美联储官员或将就经济状况发表讲话
　　北京时间8月5日（周一）20:30，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访；
　　北京时间8月6日（周二）5:00，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；
　　北京时间8月9日（周五）3:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话；
　　美国7月就业增长超预期放缓、失业率意外上升至4.3%并触发萨姆规则（即失业率3个月移动平均值超过上一年低点的0.5%）后，市场开始酝酿“衰退交易”，并进入倒逼联储加快降息节奏的阶段。
　　华尔街投行们在接连呼吁美联储需要进行更大幅度、更多次数的降息。摩根大通和花旗经济学家均预测美联储将在9月和11月各降息50个基点。
　　在7月FOMC会议上，美联储主席鲍威尔表示，如果数据允许最早9月降息，且再度强调了对就业市场放缓的担忧。
　　从劳动力市场降温情况看，9月美联储降息条件已经具备，但降息幅度与降息频率仍具有较大的不确定性，市场或通过美联储官员们对劳动力市场和经济数据的评价寻找更多未来降息路径相关的线索。
　　美国银行认为，在ISM制造业报告等其他数据疲软之后，7月非农就业报告弱于预期有助于帮助市场确定美联储9月降息的预期，预计美联储将在9月份的会议上降息25个基点。
　　前期公布的7月ISM制造业PMI数据显示，7月制造业就业指数从49.3回落至43.4，显示整体制造业景气度依然偏疲软。美国7月ISM非制造业数据，将帮助市场进一步了解美国的经济状况。
　　美股遭遇多重利空打压，下一步怎么走？
　　上周末，英伟达延后量产B200与巴菲特大幅减仓苹果的消息让市场的悲观预期愈发浓重。分析师对新华财经表示，纳指周一跌破16500的支撑位概率很大，随后需要去回踩200日均线对应位置15800点。
　　有分析师还表示，在日元大幅升值后美股有其脆弱性。首先，日本央行的超预期鹰派使得短期套利交易逆转，如果交易员套利的标的是近期大跌的美股，则将进一步加深美股的跌幅，同时该策略也持续反转，从而进一步推动日元走强。
　　美国的消费需求正在降温，本次财报季消费股的业绩出现下滑趋势，暗示美国消费疲软。
　　零售巨头沃尔玛（Walmart）和塔吉特（Target）等公司在最近的财报中报告称，销售额增长放缓，利润率受到挤压。管理层在财报后电话会上均表示，消费者在应对高通胀压力时更加谨慎，减少了非必需品的支出。
　　本周， 超微电脑、媒体娱乐巨头华特迪士尼、“减肥药双雄”诺和诺德与礼来均将发布财报，将让投资者对消费健康状况有进一步的了解。