米東時間の金曜日、冷え込んだ米7月の非農業雇用報告書が米株の「山吹津波」を引き起こし、FRBの来月の金利低下幅の可能性に対する予想について激しい議論を呼んだ。
全体のデータを見ると、この報告書は「至る所で爆発的な雷が鳴っている」と言える。米国の7月期の非農業就業人口は2024年4月以来最小の増加率を記録し、予想の17万5000人をはるかに下回った。同時に、米国の7月の失業率は予想外に4.3%に上昇し、疫病発生後の高値となり、同時に民間部門の求人速度は16カ月ぶりの低水準に下がった。
米労働統計局が発表したこの非農業雇用市場報告書は、米国経済の実態に対する市場の懸念を強めていることが明らかになった。
しかし、それでも、いくつかの細分化されたデータを見ると、このレポートからは、悪い雇用数字の後ろに隠されている真実をさらに掘り起こすことができます。その中で、市場が少しほっとしている価値のある4つの詳細があり、この報告書が米国の経済的終末期を意味するわけではないことを理解している。
ハリケーンのせいか?
現地時間の7月8日未明ごろ、ハリケーン「ベリル」が米テキサス州に1級ハリケーンの強さで上陸した。このハリケーンは1851年に記録されて以来、史上同期最強のハリケーンであり、2024年までの世界の「風の王」でもある
このハリケーンは米国に上陸した翌日から弱まり始めたが、このハリケーンの影響は数日続いた。米ヒューストン地域の約270万世帯と企業が数日停電し、ハリケーン上陸10日後もテキサス州では数万人のユーザーが電力供給を完全に再開していない。
米労働統計局が発表した非農業報告書には、ハリケーン・ベリルが今月のデータに「明らかな影響はない」と最初のページに大きな脚注が加えられているが、多くの経済学者はそれをあまり認めていない。
実際、米労働統計局が報告書で集計した「悪天候で出勤しなかった従業員の数」を見れば、彼ら自身の言い分に反論できるだろう。
報告書によると、今年7月、悪天候のため出勤しなかった米国の非農業労働者は43万6000人、農業労働者は46万1000人だった。このデータは7月の記録を記録しただけでなく、1976年に労働統計局がこの指標を追跡し始めて以来、7月の平均の10倍以上になった。
また、天候のためにアルバイトしかできない人も100万人以上おり、これも過去7月のデータとしては最高を記録した。
ジェフリーズ米アナリストのトーマス・シモンズ氏は次のように書いている。&amp ;quot;ベリルがこのデータの弱さに責任を負わないとは確信できません。"
一時的な人員削減が大幅に増加した
また、今年7月に集計された失業者数のうち、「失業は一時的な状況」を示す人は過去3年間で最も多く、総失業者数（35万2000人）の半分以上を占めている。
臨時失業者数の急増も、ハリケーン・ベリルとは関係がない。
「一部のリストラはハリケーン・ベリルと関係がある可能性があると考えている」と、オックスフォード経済研究院のチーフ・アメリカ経済学者ナンシー・ヴァンデン・ハウデン（Nancy Vanden Houten）氏は分析記事で書いている。
経済学者は、この部分の臨時失業者の失業状態が数週間しか続いていない場合、彼らの多くは8月か9月に雇用されることが期待され、今後2カ月の雇用データが大幅に改善されることを意味すると予想している。
建設業の就職は依然として活発である
建設業の就業者数は通常、経済変化を予告する先行指標であり、特に住宅建築などの業界にとっては。
今年7月、米国の建築業の雇用データは依然として安定したペースで増加している：米国の7月の建築業の新規雇用は2万5000件で、疫病発生前の5年間の平均毎月の約2万件の建築業の雇用増加をやや上回った。
これは、米国の数カ月間低迷していた住宅着工率の回復を予告している可能性があり、米国の全体的な経済状況が全体的な雇用数字が示すほど悲観的ではない可能性があることを示している。
壮年従業員の就職率は依然として高い
経済学者はいわゆる「壮年労働者」に注目している。25歳から54歳の間の労働者は、米国の労働力の大部分を占めているからだ。
7月の全体的な雇用データは芳しくなかったが、壮年期の人口の雇用率は非常に堅調だった。
今年7月、壮年労働力参加率は2001年以来の最高水準となる84%に上昇した。
壮年男性にとってこの割合は90%に上昇し、2007-2009年の金融危機以来の高値となった。
壮年女性にとっては78.1%で、今年5月に記録した過去最高と横ばいだった。