FRBはまた良いデータを迎えた。
北京時間7月26日夜、米商務省が発表したデータによると、米国の6月の個人消費支出（PCE）物価指数は前年同月比2.5%増と5カ月ぶりの低水準に低下した。前月比の伸び率は0.1%に上昇し、市場の予想に合致した。FRBが最も好むインフレ指標であるコアPCE物価指数は前年同期比2.6%増となり、2021年3月以来の低水準となった。
ウォール街のアナリストは、米PCE物価指数が6月に緩やかに上昇し、消費者支出が堅調に推移したことに加え、木曜日に発表された米第2四半期のGDPが予想を上回る成長を遂げ、米経済がより多くの「軟着陸」のシグナルを放出したことは、経済を破壊せずにインフレを冷やすことを望んでいるFRBにとって、重大な朗報であることは間違いないと指摘した。
これを受けて、米株の寄り付き後、3大指数は集団で高値をつけ、北京時間23時現在、ダウ平均は650ポイント超上昇し、上昇幅は1.64%に達した。納指は0.77%上昇し、スタンダード500指数は1%超上昇した。米株の反発を前に、激しい投げ売りの波に遭遇したばかりで、米株市場の自信は大きな打撃を受けた。大手投資研究機関BCAリサーチは最新報告書で、米国株式市場が頭打ちになる可能性があり、熊市が来ると警告した。
FRBの利益
北京時間7月26日夜、米商務省が発表したデータによると、米国の6月の個人消費支出（PCE）物価指数の前年同月比伸び率は5月の2.6%から2.5%に下落し、5カ月ぶりの低水準で、予想の2.4%を上回った。前月比の伸び率は5月の0%から0.1%に上昇し、市場予想に合致した。
データによると、6月、FRBが最も好むインフレ指標であるコアPCE物価指数（変動の大きい食品とエネルギー価格を除く）は前年同期比2.6%増となり、前の値と変わらず、2021年3月以来の低水準で、予想の2.5%をやや上回った。前月比の伸び率は5月の0.1%から0.2%に反発し、市場予想に合致した。
そのうち、米国の6月の消費者支出は前月比0.3%増加し、予想に合致した。5月の増加幅は0.2%から0.4%に改善された。実際の消費者支出（インフレ調整済み）の前月比は0.2%増加し、予想を0.3%下回った。5月の増加幅は0.3%から0.4%に修正された。
ウォール街のアナリストは、米PCE物価指数が6月に緩やかに上昇し、消費者支出が堅調に推移したことに加え、木曜日に発表された米第2四半期のGDPが予想を上回る成長を遂げ、米経済がより多くの「軟着陸」のシグナルを放出したことは、経済を破壊せずにインフレを冷やすことを望んでいるFRBにとって、重大な朗報であることは間違いないと指摘した。
データによると、労働市場の冷え込みは購買力の弱体化に転化し始めている。6月の個人所得は前月比0.3%上昇し、5月の成長速度の半分だった。インフレ調整に基づいて、可処分所得の成長は0.1%に減速した。
注目すべきは、いわゆるスーパーコアPCE（住宅を除いたコアサービス）の物価指数は前月比0.2%上昇し、前年同期比3.43%増となり、5月よりさらに減速したことだ。スーパーコアPCE物価の上昇は50カ月連続。
Cherry Lane InvestmentsアナリストのRick Meckler氏は、このかなり良い報告は米国経済の「軟着陸」説をさらに支持していると述べた。
データ発表後、ドル指数DXY短線の下落幅は20ポイントに拡大し、現報は104.29、現物金は日内に一時1%超上昇し、2388.06ドル/オンスを報告した。
米国株の寄り付き後、3大指数は一斉に上昇し、北京時間23時現在、ダウ平均は650ポイント超上昇し、上昇幅は1.64%に達した。納指は0.77%上昇し、スタンダード500指数は1%超上昇した。そのうち、チップ株は全線で反発し、アスマは3%超上昇し、クアルコムは2.5%超上昇し、英偉は1%超上昇し、台積電米株は0.76%上昇した。
一方、欧州株式市場も全面反転し、欧州ストック50指数は0.9%、英国リッチ時100指数は1.1%、フランスCAC 40指数は1%超、ドイツDAX 30指数は0.42%上昇した。
金利低下が近づいている
出たばかりの個人消費支出指数（PCE）などの重要なデータについて、ウォール街の分析機関は、予想とほぼ一致するデータは、FRBがインフレの面で進展しているため、金利政策で今のように刺激する必要はなく、おそらく今年9月に金利低下サイクルを開始するだろうと市場を楽観させていると述べた。
モルガン・スタンレー取引・投資責任者のクリス・ラクキン氏によると、全体的に今週はFRBにとって良い週であり、経済はしっかりした基礎の上にあるようで、PCEインフレは基本的に安定しているという。
アナリストのCameron Crise氏によると、米PCE物価指数はおおむね予想通りだが、修正後、コアデータの前年同期比変化は予想をやや上回った。しかし、これらのデータはFRBが9月に金利引き下げを開始するのを阻止するのに十分ではないが、FRBが25ベーシスポイントを超える早期金利引き下げや金利引き下げの幅を必要とする兆候もない。
金融投資サービス会社のeToroアナリストのBret kenwell氏によると、米国の6月のPCE報告は経済学者の予想にほぼ合致しているが、コアPCE指数の前年同月比増加幅は予想をやや上回った。それでも、インフレが予想外に加速する兆候は報告されていない。今月初めに予想を下回ったCPI報告書と最近の低インフレデータの傾向を加えると、FRBは今四半期後半に金利を下げることに青信号を灯した。
ブレット・ケンウェル氏は、来週のFRB会合でパウエル氏にすべての目が移ると指摘し、9月の利下げの基礎を築くことを期待していると予想している。近年、FRBは非常に透明で、その行動を長期間にわたって公表し、より多くの確定性を高めてきたが、市場は確定性を好む。
危険警告
注目すべきは、米株の反発を前に、激しい投げ売りの波に遭遇し、米株の科学技術株は「失血」し、大手企業の時価蒸発が深刻で、スタンダード、ナノフィンガーともに3日連続で下落し、米株市場の自信は大きな打撃を受けた。
市場は、米国株式市場が典型的な第3四半期の呪文に陥っていることを懸念している。大手投資研究機関BCAリサーチは最新報告書で、米国株式市場が頭打ちになる可能性があり、熊市が来ると投資家に警告した。
同機関のアナリストは、米株の頭打ちになった主な原因は、個人投資家と機関投資家が保有する「様子見系現金資産」の割合が過去最低を記録したことで、市場が「火力不足」であり、市場で投資に使える現金は多くないことを示しているとみている。また、FRBの量的緊縮政策は金融供給量を減少させ、市場の流動性を減少させ、市場資金の緊張を激化させた。
これに基づいて、BCA Researchはレポートで投資家に国債とドルの現金を追加して、投資リスクを下げることを提案しています。政府債はより安全な投資選択とされていますが、ドル現金は市場の変動下で投資家が損失を減らすのに役立ちます。
報告書によると、米国株式市場はすぐに頭打ちになる可能性が高く、熊市が始まるという。グローバル資産構成者は、株式ではなく政府債の構成を強化しなければならない。ドルの現金を大量に配置するのも合理的だ。
同機関のアナリストは、投資可能ファンドの割合が低いことや米国株式市場の評価が高すぎることが、AIが後押しする株式市場の反発の転換点になる可能性があると強調した。現在、アップルやマイクロソフトなどの大手科学技術会社は大量の株式買い戻しを行っているが、市場の下振れリスクを完全に相殺することはできない。