据美国企业研究所网站7月5日报道，历史不会仁慈地评判杰罗姆·鲍威尔领导的美联储。除了要美联储对通胀率在2022年6月飙升至9.1%的几十年最高水平负责，它还会问，今年在一系列重大经济风险显而易见的情况下，为何美联储仍坚持过时的高利率货币政策。如果这些风险导致经济硬着陆，历史会作出尤为严厉的评判。
美联储正在淡化的更紧迫风险包括美国地区银行危机的可能性。更不用说美联储的高利率政策给整个银行体系的债券和贷款组合造成了超过1万亿美元（按市值计价）的损失。也更不用说美联储的高利率政策正在加剧商业地产行业目前经历的由创纪录高空置率造成的“慢动作火车事故”。高空置率的原因是人们更加倾向于至少部分时间居家办公，并且越来越多地在网上购物。
根据美国全国经济研究所最近的一项研究，由于高利率和预计将出现的一波商业房地产贷款违约，近400家美国中小银行很可能会倒闭。如果发生这种情况，它将对美国经济复苏构成重大阻力，在很大程度上像1982年的储蓄和贷款危机那样。
报道表示，美联储还似乎对外部经济环境显著恶化的风险视而不见。在一些主要国家的经济问题正在酝酿，并且以色列和哈马斯之间的战争有扩大风险之际，这似乎更不可原谅。
日本在财政方面自食恶果的日子似乎即将到来，日元汇率跌至38年低点凸显了这一点。如果日本央行不提高利率，那么日元可能会直线下跌。然而，如果日本央行真的提高利率，这有可能提高政府的借贷成本，从而使日本的公共财政变得更加不可持续。
也许对世界经济前景产生更直接影响的是法国总统马克龙决定提前举行议会选举后法国当前的政治危机，这正将市场的注意力吸引到法国和意大利不可持续的公共财政上。法国和意大利是欧元区第二大和第三大经济体，经济规模都是希腊的数倍，美联储可以考虑一下这一事实。与2015年希腊主权债务危机相比，这些国家的债务危机对世界金融市场的冲击可能更大。
然而，另一个已经浮出水面的风险是去全球化，这可能会扰乱国际贸易流动。如果特朗普获得第二个总统任期，这一趋势几乎肯定会加剧。特朗普表示，他将对所有进口商品征收10%的关税。我们必须预料到，这将招致美国贸易伙伴的报复，从而可能使我们进一步走上上世纪30年代那种具有破坏性的以邻为壑政策的道路。
报道称，如果说我们对货币政策有什么了解，那就是它的作用具有长期和可变的滞后性。如果美联储等到经济复苏面临的风险成为现实后才开始降息，那么它就等得太久了，无法防止经济硬着陆。
美联储大楼的外墙（路透社资料图片）