現地時間の金曜日（7月19日）、ニューヨークFRBのジョン・ウィリアムズ議長（John Williams）は、ニュートラル金利が疫病前により低水準に低下する長期的な傾向は依然として存在すると述べた。
ウィリアムズ氏はペルー中央準備銀行組織の会議で、「私自身のHolston-Laubach-Williamsモデルは、米国、カナダ、ユーロ圏の『中性金利』（r-star）を推定した結果、中性金利は疫病発生前の水準とほぼ同じであることが分かった」と述べた。
ウィリアムズ氏は、疫病前に低金利を支持する潜在的な傾向が「依然としてかなり完全であることを示している」と説明した。最近、中性金利の話題はFRBの幹部によく取り上げられている。インフレが2%に戻った後、中央銀行の金利はどのレベルに戻すべきかを知りたいと考えている。
金利が中性レベルにある場合、刺激も経済成長を抑制することもなく、潜在成長率で経済を維持することができます。今年6月の時点でFRBが発表した予測によると、当局の予想中央値によると、中性金利は大流行前の2.5%から2.8%前後に上昇した。
ウィリアムズ氏はFRBの月末会議前に最後に発言した役人の一人だ。7月30日から31日にかけて、連邦市場公開委員会（FOMC）が議事録を開くことになった。これは、役人たちが今週末から沈黙期に入ることを意味する。
今週初め、ウィリアムズ氏は、最近のインフレ緩和の勢いが続けば、今後数カ月は金利を下げる必要があるかもしれないが、2週間後の会議ではそうしないかもしれないと明らかにした。FOMCの副議長として、彼の言葉は重みがある。
先日、メディアが発表した調査によると、エコノミストは米国の2025年上半期のインフレ予想を下方修正し、失業率がやや上昇すると予想している。これらの要因がFRBの金利引き下げを促すと予想している。
具体的には、取材を受けた経済学者らは、FRBが最も好むインフレ指標である食品とエネルギーを除いたコア個人消費支出（PCE）価格指数の前年同月比増加幅が年末に2.6%に達し、前月予測の2.7%を下回ったとみている。全体のPCE価格指数は2.4%で、前月の2.6%を下回った。
エコノミストはまた、第4四半期の失業率は平均4.2%だったが、先月の予想は4.1%だったと予想している。彼らは、今後12カ月以内に景気後退が起こる可能性は30%で、この確率は1年前の予測をはるかに下回るが、四半期の成長率は2%を超えない可能性があると考えている。
Nationwide Mutual Insurance Co.チーフエコノミストのKathy Bostjancic氏は、7月か8月に不利なインフレデータが出ない限り、FRBは9月に金利を下げる準備があると述べた。
Bostjancic氏は、「労働市場が緩和の兆しを見せているため、緩和策が必要だと考えている。金利引き下げは、労働市場により大きく、より深い亀裂が生じないようにするのに役立つかもしれない」と述べた。