本报记者 谭志娟 北京报道
时至年中，市场对三季度全球经济走势与政策走向比较关注。
“预计2024年三季度全球经济增速有望延续二季度表现，可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征。预计2024年三季度全球实际GDP同比增速为2.7%，与二季度持平；全年实际GDP增速在2.7%左右，较上次预测上调0.2个百分点。”6月26日，中国银行研究院在发布的《2024年第三季度全球经济金融展望报告》（以下简称“《报告》”）中如此表示。
《中国经营报》记者注意到，在通胀方面，2024年二季度全球通胀已出现整体下行，但不同经济体表现有所分化。
《报告》表示，预计三季度全球通胀将延续回落态势，但反复风险依然存在。预计2024年全球通货膨胀率为5.7%，较上一期预测下降0.1个百分点。
“从供需角度看，全球供应链逐步修复和生产能力提升，将继续推动制造业产出增长，而高利率和高通胀将持续对居民消费和企业投资带来一定抑制作用。全球商品供需形势的改善将推动商品价格回落，使得亚太地区工业生产国通胀维持在低位。”《报告》称。
但《报告》同时表示，在欧美等部分发达经济体，由于服务通胀压力依然较大，整体通胀水平大概率小幅回落，部分月份可能再度出现反弹。
《报告》还称：“全球能源和粮食价格可能继续维持相对高位，部分低收入经济体和大宗商品进口国面临通胀上行风险。”
在宏观政策方面，《报告》预计，全球财政政策有望回归常态，货币政策调整分化加剧。
首先，在财政政策方面，《报告》表示，预计三季度主要经济体财政政策将延续回归正常化态势，财政支出增速趋缓，财政赤字水平趋降。部分财政赤字水平偏低、财政扩张仍有空间的新兴经济体可能会适当加大财政支出力度。多国举行大选，竞选者兑现减税或增加支出政策可能会对财政赤字走势带来不确定性。
IMF（国际货币基金组织）最新预测也显示，2024年发达经济体财政赤字率将较2023年下降1.2个百分点，新兴中等收入经济体赤字率将提高0.1个百分点，而欠发达经济体将下降0.4个百分点。
在货币政策方面，《报告》预计，货币政策调整分化加剧，美联储降息预期延后，欧央行开启政策调整阀门。
首先，在美联储方面，《报告》预计，美联储或需等待更长时间才能降息。因为美国2024年4月通胀数据略微降温，但是物价仍面临上涨的压力。
美联储声明和鲍威尔也均反复强调，在确信通胀以可持续的方式向2%迈进之前，不宜降息。由此在业界人士看来，这意味着美联储既担心过度收紧带来的风险，也担心过早放松带来的二次通胀。
在降息时间上，当前，市场预期美联储首次降息时点已经由之前的7月推迟到9月，甚至四季度，预期的年内降息次数也由2次下调为1次，全年降息幅度25BP。
其次，欧央行方面，欧央行降息前景明朗。
《报告》认为：“欧元区消费者价格的快速上涨之势基本得到遏制，经济数据增强了欧洲央行降低借贷成本的信心，预计欧洲央行在首次降息后将暂停，等待美联储实施首次降息，并评估工资上涨带来的通胀风险。”
欧洲央行行长拉加德表示，如果没有发生任何重大冲击，欧洲央行将步入降息通道，目前欧元区的通胀放缓符合预期。他还表示，必须认真关注汇率，将汇率走势对通胀的影响纳入考量。
此外，日本央行方面，由于日本通胀水平稳步走高，《报告》预计2024年7月日本央行或将再次加息。
《报告》分析认为，“再通胀”将是推动日本央行做出加息决定的主要推手：一方面，随着日元持续贬值，输入型通胀风险加剧，在能源和原材料等方面对海外依赖度较高的日本企业受到日元贬值的影响，生产成本被进一步推高，导致日本国内食品及日用品价格持续上涨。
日元日前再创历史新低：6月26日，美元兑日元突破4月29日创下的高点160.17水平，一度涨至160.87水平，创了38年来新高，也即是日元创了自1986年以来新低。
另一方面，劳动力市场延续紧张态势，“工资-通胀”的良性循环有望形成。
日本央行董事会成员表示，如果日元大幅下跌推高通胀，或者公众对未来物价走势的看法超出预期，日本央行可能加息。
不过，《报告》同时指出，日本央行收紧货币政策仍面临困难。日本经济艰难复苏，过快收紧货币政策可能扼杀脆弱的经济复苏，日本央行需要在支持经济增长和控制通胀风险之间取得平衡。
（编辑：孟庆伟 审核：郝成 校对：颜京宁）