据路透社6月6日报道，欧洲中央银行周四将借贷成本从创纪录高位下调，承认在对抗高通胀方面已取得进展。但欧洲央行也表明，由于通胀在明年前都将保持在过高水平，欧洲尚未赢得战斗。
最近数月，欧元区20国的通胀率已从2022年底的10%以上降至略高于欧洲央行2%目标的水平，这在很大程度上要归功于燃料价格降低以及疫情后供应正常化。
但是，这一进展最近陷入停滞。就在几周前，欧洲央行看上去将开始一个大规模宽松周期。但现在，由于有迹象表明欧元区的通胀可能会像美国一样棘手，不确定性增加了。
欧洲央行对物价涨幅下降表示欢迎，将存款利率从创纪录的4.0%下调至3.75%，是五年来首次下调。
但该行也提高了对今明两年的通胀预测，强调进一步降息将取决于今后公布的数据，并重申需要将借贷成本维持在足以控制物价的高位。
欧洲央行称：“尽管最近几个季度取得了进展，但由于工资涨幅处于高位，内部物价压力依然很大，通胀很可能在明年晚些时候前一直高于目标。”
普遍预计美联储会在夏季后加入降息阵营。
过去数周，一些关于欧元区通胀、工资和经济活动的强于预期的数据引发了人们担忧——有影响力的执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔经常表达此种担忧。
服务业通胀从一个月前的3.7%反弹至5月的4.1%，尤其令人担忧。
大多数经济学家仍然预计欧洲央行未来数月将继续下调政策利率，到2025年底将降至2.50%。
但他们认为今年只会再降息两次，分别在9月和12月。
汇丰银行经济学家法比奥·巴尔博尼在一篇报告中写道：“9月和12月进一步降息仍是我们的核心观点。但是，我们认为，如果事实证明服务业通胀最近的反弹持续下去，欧洲央行今后不得不更加谨慎的可能性将增大。”
经济增长的反弹削弱了高利率正在扼杀经济活动的观点，从而削弱了欧洲央行的紧迫性。
不过，房间里真正的大象可能是美联储是否开始或进一步推迟其宽松周期。
美联储采取更严格限制措施可能意味着欧元贬值、欧元区输入型通胀上升，但也会提高全球债券市场的收益率——这是一个双重打击，其影响难以预料。
杰富瑞集团经济学家莫希特·库马尔说：“降息的速度将取决于美国和美联储。如果美联储今年根本不降息，今年就只能看到欧洲央行两次降息。”