最近発表された一連のデータによると、世界の資金調達は中国資産の配置に力を入れている。ゴールドマン・サックスグループの大口仲介部門の最新データによると、先週、ヘッジファンドが世界各地域で株式を純購入し、うち中国株の純購入は4週間続いた。また、ゴールドマン・サックスは最新の株式戦略報告書で、上海・深セン300指数の12カ月間の目標ビットを3900ポイントから4100ポイントに引き上げ、A株に対して「買い増し」格付けを維持した。複数の機関によると、海外市場の変動が続いていることや中国経済のファンダメンタルズが徐々に好転していることが、外資の還流を誘致する主な原因だという。
データによると、5月20日現在、北朝鮮資金は2月以来4カ月連続で純購入されている。今年に入ってから、北向資金の合計純購入額は931.81億元で、2022年の900.2億元と2023年の437億元の純購入額を上回った。
このほど発表された米13 F文書によると、今年第1四半期、複数の資産管理大手が中概株を大挙して買い増しを行った。具体的には、シンガポールの主権財産基金である淡馬錫基金が第1四半期に150万部を超えるKraneShares中国海外インターネットETF（KWEB）を建設した。第1四半期末現在、淡馬錫氏はアリババ株920万株、百済神州株30.14万株、京東株360万株を保有している。
米銀行は第1四半期に京東株518万株を買い、保有倉庫の時価総額は1億8000万ドルに達した。291万株を買い、多株を買い、持倉市の価値は4億7400万ドルに達した。アリババ株586万株を買い、在庫市場は7億1500万ドルに達した。
ウォール街の著名なファンドマネージャー、マイケル・バリー氏が管理するヘッジファンドは今年第1四半期に京東株16万株とアリババ株5万株を保有した。第1四半期末現在、2株の組み合わせに占める割合はそれぞれ9.53%と8.74%だった。
米ヘッジファンド大手のデビッド・タイパー氏が創設し、管理する資産管理機関Appaloosaは第1四半期にアリババ690万株を大幅に買い入れ、保有幅は1倍を超えた。倉庫を追加した後、67億ドルの株式投資ポートフォリオの中でアリババが第1位の重倉株となり、7.39%を占めた。アリババのほか、同基金は第1四半期に132万株と117万株の百度を保有し、第1四半期末までの2株のポートフォリオに占める割合はそれぞれ3.61%と2.81%だった。
外資の大口「掃討」について、景順投資高級ファンドマネージャーの劉徽氏は、前期の米株とインド株の変動や円の大幅な切り下げにより、外資は他の市場への分散投資を検討し、中国株の増配を始めたと分析した。
「私たちは経済のファンダメンタルズ、政策面、流動性の3つの角度で積極的な信号を見ている。短期的な変動はあるかもしれないが、中期的には北から資金が純流入する態勢が続く可能性があると考えている」と、ルボマイ基金の朱氷倩首席戦略師は述べた。
流動性の観点から見ると、朱氷倩氏は、明らかに円安が進み、海外資産の変動率が上昇した背景には、中国資産、評価優位性、世界的な流動性敏感型資産などの特徴を兼ね備えたA株と香港株が「流動性流出」効果によって引き上げられたと述べた。
劉徽氏は、中国のインターネットトップがなぜ資本管理大手に愛用されているのかについて、ファンダメンタルズと政策面の好転に加え、歴史的に相対的に低位にある評価値が、いずれもその魅力的な理由だと述べた。一方、インターネット事業、特に電子商取引は経済回復との関連性が強く、中国のマクロ経済と消費の回復はインターネット会社のファンダメンタルズ改善に直接的な推進作用がある、一方、中国のインターネット会社は数年前まで株価の回復を続けており、現在の推定値は相対的に歴史的に低位にある。