Kenvue（KVUE.US）の公式サイトはこのほど、ジョンソン（JNJ.US）がゴールドマンサックスとモルガン・チェースに保有している残りの9.5%の株式を債務返済のために「債務転送」方式で売却すると発表した。1株当たりの価格20ドルから計算すると、取引価値は約36.47億ドル（約263億元）になる見込みで、取引は5月17日に完了する予定だ。
Kenvue傘下の化粧品関連事業の414億元の売上高により、2023年、強生は世界の化粧品グループのトップ10にランクインした。しかし、ジョンソンがKenvueでの残りの株式をすべて売却することにした場合、化粧品業界から完全に離れることを意味する。
Kenvue公式サイトより
ジョンソン氏、化粧品事業に別れ
2021年11月、ジョンソンは消費財健康事業の分割を発表し、Kenvue（科渡）と命名した。2023年5月、Kenvueはニューヨーク証券取引所に正式に上場した。当時、ジョンソンはKenvueの株式89.6%を保有し、Kenvueの発展を主導していた。
Kenvueの公式サイトによると、その傘下ブランドはボンダイ絆創膏、タイレノール薬品、リシュデリンうがい水など、多くの有名消費者健康ブランドを持ち、いずれも10億ドル相当の大ブランドである。
また、化粧品、ベビーケア、ボディケア、ヘアケア、口腔ケア、女性の健康など多くの品目をカバーする、1億5000万ドルを超える20のブランドもある。そのうち、大宝、Biafine、Clean&amp ;Clear（賢い）、露得清、城野医師、強生赤ちゃんなどはすべて中国の消費者によく知られているブランドで、毎年の業務総規模は150億ドル近くに達する。
これらの有名ブランドの強力な加持のおかげで、Kenvueは3000億元近くの巨額の募金を行い、2023年の米国株式市場最大規模のIPOの一つとなり、その時価総額は一時500億ドルを超えた。
Kenvue氏は、上場後、同社が議決権株式の少なくとも80.1%を保有していたことを明らかにした。しかし、昨年8月には、ジョンソンはKenvueでの株式を大幅に減らし、9.5%にとどまった。
実際、業績の表れから見ると、業務の重点の明確化と資源の再配置に伴い、Kenvueは強生から分離した後、徐々に安定的に発展し、自分の成長経路を見つけている。
上場後初の年報データによると、2023年、純売上高は約1114億6000万元で、前年同期比3.3%増加し、この5年間で最高の成績を収めた。
確かに、この転換過程に挑戦がないわけではない。
今年初め以来、Kenvueは何度もリストラのニュースを伝えてきた。5月7日のブルームバーグニュースの最新報道によると、Kenvueはまた世界で約4%の人員削減を計画しており、これは920人近くの従業員に影響を与えるだろう。主にジョンソンとの移行サービス契約（TSA）が終了するためだ。
Kenvueは、企業のコスト削減策の一環として、2026年までに年間3億5000万ドルの税引前コスト削減を実現する予定で、これらの資金はさらなる再投資などの目的に使用される。
この一連のリストラ活動も、Kenvueが独立したエンティティになるにつれて、ジョンソングループとKenvueの間の境界がますます明確になっていることを反映している。
現在、ジョンソンはKenvueでの残りの株式をゴールドマンサックスとJPモルガン・チェース証券に転換して債務を返済する計画で、ジョンソンは100年来の消費者健康事業から完全に撤退することを示している。将来的には、両社は完全に独立した運営エンティティとなり、その後「後ろ盾」がなくなる見通しだ。
注目すべきは、KenvueのThibaut Mongon最高経営責任者は第1四半期の電話会議で、「今年第1四半期の中国地域への科の事業は2桁の成長を実現し、科渡もこの市場で成長を実現する十分な機会があった。私たちは中国市場の長期的な見通しに力を入れており、この観点は変わっていない」と強調した。
言い換えれば、Kenvueは徹底的に強生と「縄張り解除」しているが、長期的に中国市場への投資に力を入れている。
医薬業務の伸びが強い
Kenvueの消費者健康事業から全面的に撤退し、ジョンソンは製薬と医療機器事業のプレートに深く焦点を当てる。
ジョンソン取締役会長兼最高経営責任者のJoaquin Duato氏はこれまで、消費者健康事業を分割することは、ジョンソン氏が製薬や医療技術事業のモデルチェンジ・革新に関心を持つことをさらに強化するためだと述べてきた。
2023年、強生収益は前年同期比6.5%増の852億ドルだった。このうち、製薬の売上高は前年同期比4%増の547億5900万ドル、医療機器の売上高は304億ドルで、前年同期比10.8%増加した。Fiercepharmaの統計によると、強生は世界で最も収益の高い医療健康企業である。
強生は財報の中で、医薬及び医療技術業の発展情勢を革新し、良好な勢いを呈していることを明らかにした。消費財健康事業の分割に成功した後、ジョンソン社の業績は増加し、この積極的な変化は、医療分野で持続的に深化している会社の効果をある程度反映している。
この4年間の財政報告データを見ると、2020、2021年の売上高は前年同期比0.64%、4.65%上昇した。分割後、2022年には前年同期比1.59%上昇した。2023年は前年同期比6.46%増の851.59億ドル（約6146.69億円）だった。
また、ジョンソン氏は一連の買収戦略を通じて、医療機器や製薬分野での地位を強化し、特に心臓血管コースへの投資が効果を示している。
医療機器分野では、強生氏は近年、人工心臓分野のリーダーであるAbiomed氏、左心耳閉鎖装置会社Laminar氏、冠動脈血管内砕石術（IVL）会社Shockwave氏を買収するなど、大規模な投資を行っている。これらの買収合併は、医療機器分野で顕著な成長を遂げ、2024年には世界の医療機器TOP 1の位置を突破する可能性がある。
医薬品では、強生の腫瘍事業は2023年に10.5%増加し、176.6億ドルに達した。また、ジョンソン氏は2030年までに20種類以上の新薬が発売され、50種類以上の適応症が拡大すると予想しており、将来の主な成長を推進するのは10種類以上のピーク販売潜在力が50億ドル以上の革新薬である。
中国でのジョンソンの発展にも注目すべきだ。中国市場に最初に進出した多国籍企業の一つとして、強生の中国での業務は各分野をカバーし、研究開発センターを設立した。
中国は強生が米国以外で唯一、各業務に研究開発センターまたは研究開発部門を設立した市場であり、強生も中国市場の革新的地位に戦略的に配置した世界500強企業である。
Joaquin Duato氏は、ジョンソン氏の買収戦略は変わらず、買収合併は依然として重要な重要性を示していた。「M&Aを考えるときは、今後数十年の時間を考え、日和見主義的に考えない」。
「新強生」への転換の過程で、強生が大なたを振るった自己革新は、化粧品ビジネスに別れを告げるだけではないことが分かった。